昨日两市呈现单边下跌之势，盘中一举跌破5日、10日均线，以大阴线报收，上证指数下跌2.74%，创下自7月份以来单日最大跌幅。盘面上，个股普跌，两市仅121只股票上涨，两市所有行业板块全线收绿，市场格局出现明显变化。

　　昨日光大银行申购便迎来市场大跌，是否与大盘股申购时的资金面紧张有关？亦或有什么其他原因？7月各项宏观数据今日公布，应重点关注哪些数据？反弹是否已经结束？接下来市场将如何运行？中小投资者如何应对？针对这些问题，《大众证券报》特别连线业内专家予以解答。

　　通胀数据值得关注

　　《大众证券报》：7月各项宏观数据公布，应重点关注哪些数据？

　　新时代证券研发中心总监/秦茂军：由于之前取消部分产品出口退税，市场预期出口将受到较大影响，从昨日海关总署的数据看，出口增速确实在放缓，但进出口同比、环比数据仍然略超出预期。

　　7月CPI是特别值得关注的，不过近期市场已经对CPI数据可能创新高给予了很高的关注度。

　　大通证券策略分析师/吴龑：7月份数据应该没有什么超出市场预期的地方，对于经济回落市场已经有预期了，如果经济数据有大的出入，之前肯定有先知先觉的资金提前异动。个人比较关注的是通胀数据，7月份CPI数据高企也在预期之内，单个月份高没有大问题，除非超出预期很多可能会对市场造成一定影响。

　　《大众证券报》：市场对CPI比较关注，近期农产品上涨会不会引发下半年持续通胀？预计下半年央行会不会通过加息等措施来应对通胀？

　　吴龑：不会，农产品价格上涨主要是由国外引起的，由于俄罗斯大火引发小麦减产停止出口，国际农产品波动并不是国内因素引发的，虽然价格上有些波动，但不会有多大影响。

　　如果通胀在可控范围之内，没有必要收紧流动性，国内部分农产品价格除了炒作因素外，猪肉、蔬菜价格也并没超过警戒线，目前开始有所回落，所以下半年加息的可能性很小。

　　秦茂军：农产品涨价对下半年通胀压力不是太大，洪灾对农业的影响没有旱灾来得厉害，而且我国进口农产品数量不大，国外涨价对国内影响小。同时，大宗商品涨价也要区别对待，实际上原油、有色金属涨价幅度不大，输入型通胀压力不大。预计年内还看不到加息的动作。

　　基金赎回显示市场谨慎

　　《大众证券报》：华夏3年来首次赎回自购基金，怎么判断华夏基金的意图？是否表明市场已经见顶？

　　吴龑：和市场是否坚定没有直接关系，但从侧面反映出目前市场比较弱，市场并不是处于趋势性上涨阶段，普通投资者要有一定警惕性。

　　秦茂军：华夏基金赎回了超过3亿份的自购基金表明了其对未来市场的谨慎态度，并且这些基金包括混合型、债券型、指数等各种类型，也表明其对系统性风险的担忧。

　　《大众证券报》：而另一方面数据显示上周多数基金继续加仓，公募基金会否在成反向指标？

　　吴龑：在目前点位，基金小幅加仓可能是诱多表现，8月3日的阴线具有一定指示意义，此后几天连续收出带下影的小阳线，昨日放量大跌基本确立近期的趋势，事后来看基金加仓有一定的多种成分在里面。

　　秦茂军：据测算上周除了华夏基金减仓，其余大部分基金都采取了加仓动作，是不是反向指标不能轻易下结论。

　　反弹已近尾声？

　　《大众证券报》：昨日光大银行申购便迎来市场大跌，是否与大盘股申购时的资金面紧张有关？亦或有什么其他原因？

　　吴龑：没有多大关系，光大银行包括农行申购资金主要是网下的，预计光大银行网上冻结资金在2000亿至2500亿，并不是特别多，心理层面的影响多一点。

　　昨日大跌主要是市场自身的原因，是对2319点以来持续上涨的修正，大盘反弹至2681点后出现回调，之后弱势上涨并未创新高，市场信心也受到一定影响，并不是特殊原因引起的下跌。

　　秦茂军：市场大跌与光大银行申购是有一定关系的，但综合看，资金逢高获利了结是导致市场大跌的主要原因。

　　《大众证券报》：目前投资者应关注哪些可能影响市场走势的因素？

　　秦茂军：在光大银行进入申购期后，目前影响市场的因素表面上看是7月份宏观数据，而实质上是对未来经济形势和政策预期的不确定。之前紧缩预期的改善促成本轮反弹，预期的落空或者预期的不确定将终结反弹。

　　吴龑：基本面目前没什么大的变化，中期业绩也基本出来了，对市场的正负影响也不大，宏观面也比较稳定。后市可适当关注二级市场资金的动向，主要看资金的态度，如果资金连续出逃，令股指跌破2500点，那么趋势就走坏了，这波资金进场基本在2500点左右。

　　《大众证券报》：反弹是否已经结束？中小投资者如何应对？

　　吴龑：反弹还未结束，但短期风险开始加大。从周线来看，指数距离5周线比较远，出现回调是正常的。上证在2500-2550点附近有较强支撑，预计大盘将震荡洗筹构筑中期底部，从目前来看还没有击穿2500点的可能。投资者要控制仓位，把仓位降到半仓以下，个股做短线T+0都可以。

　　秦茂军：反弹已经接近尾声，不是因为昨日市场的大跌，而是股指反弹至今，压力已经太大，动力已明显不足。接下来市场可能高位震荡，不排除股指继续小幅拉高，用以诱多，然后趁机出货。普通投资者要非常小心，谨慎追高，对手中涨幅适当的个股，要趁拉高减仓。

　　记者  赵峰  李宇欣

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