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　　兴业证券研发中心

　　近期市场出现调整走势，一时各种传言四起，充分反映了部分投资者的悲观预期。对此，我们重申：传言不可信，调整莫恐慌。

　　从时间窗口来看，9日、10日光大银行申购；11日将公布CPI数据；15日农行绿鞋机制到期，上述事件都可能带来一定悲观预期。但是，目前的调整实际上是对此种预期的消化。预计8月中旬调整结束后，在政策放松趋势、实体经济环比改善、资金面持续宽松、基金仓位不高以及美元维持疲软的背景下，反弹行情仍将延续。按照我们的分析，目前处于反弹行情的第二阶段，虽然可能遭遇一定的震荡反复，但金融、地产的中流砥柱作用依然将维持反弹的趋势和信心，从而使得行情在板块轮换和投资者的犹豫疑惑中持续。