金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现震荡盘落的走势。午市后，上证指数更是在地产股等强周期性个股的牵引下一度跳水。虽然尾盘多头有护盘的态势，但日K线图的K线形态渐趋于疲软。那么，究竟该如何看待这一走势？

　　领涨主线熄火

　　对于昨日A股市场来说，大盘的如此走势其实与地产股的走软有着极大的关联。

　　毕竟，地产股一直是本轮弹升行情的龙头品种，也是牵引着本轮弹升行情的主线，地产股的回落，就意味着市场主线在往下低头，上证指数的趋势自然低头。另一方面，地产股也代表着本轮主流资金的运作方向，地产股抬头，意味着资金持续涌入A股市场。反之，地产股低头，则意味着资金流出A股市场。在此背景下，大盘又怎么能够不调整？

　　那么，地产股为什么会调整？笔者以为，这既是因为持续的反弹所带来的获利盘的压力，也是因为近期地产行业的相关信息并不利于地产股行情的演绎。比如说，昨日有消息称有关部门将继续严格执行第三套房贷政策；再比如说，关于银行做房价下跌的测试压力的诸多猜测，也让市场参与者感受到地产调控难以迅速放松。

　　既如此，地产股的涨升空间的确不易乐观。在此背景下，地产股在昨日出现了整体回落的态势，尤其是万科B，在尾盘集合竞价时，竟然出现了跌停板的走势，看来，市场对地产股的恐慌氛围有所延续，这将不利于市场行情的演绎。

　　短线难以大跌

　　不过值得指出的是，笔者以为，短线A股市场也不具备迅速大跌、反弹行情结束的条件。

　　一是因为地产股所代表的本轮行情弹升主线虽然不振，但并未出现恐慌性的抛盘。昨日，除了万科B跌停外，A股市场尚未出现跌幅超过6%的地产股个股，这说明即便前期入场的主流资金在减持，也是出于边观望边减持的策略，并未出现大手笔的、清库存式的减持。所以，地产股对市场的压力虽存在，但不至于带来市场的暴跌。

　　二是因为市场仍存在着一定的辅线，从而削弱地产股等主线回落所带来的市场压力。比如说，昨日商业连锁股、农业股、食品饮料股等品种的活跃。这些板块的个股虽然表面看来较为散乱，但却有一根清晰的线索在牵引着它们，那就是通胀预期线索。诚所谓“形散而神不散”。也就是说，只要7月CPI(居民消费价格指数)数据不出台，短线通胀预期线索背景下的相关个股就有着做多激情，从而削弱着金融地产股等主线回落所带来的压力。

　　此外，辅线还包括下游需求相对旺盛的品种。比如说，近期市场对太阳能光伏业务的发展再度趋于乐观，奥克股份、金刚玻璃、孚日股份等品种走势值得关注。媒体不时刊登信息也强化着多头的这一预期，关于5年后光伏装机容量十倍于今天的相关报道、关于美国将取代德国成为全球太阳能产业的引擎的报道，这些信息都使得太阳能产业股在近期出现了相对活跃的走势，

　　这些个股的活跃，虽然不至于使得市场重新回归到上升行情的轨道，但可以削弱金融地产股回落的压力。也就是说，可以延缓市场的调整。

　　布局两大辅线

　　目前市场较为悲观的预测是：大盘在抵抗中震荡盘落，但幅度相对有限。昨日午市跳水之后有护盘资金涌入足以证明这一观点。换句话说，短线A股市场将形成指数震荡，个股机会犹存的格局，其中，辅线的通胀预期线索、下游需求相对乐观的线索，有望成为短线资金关注的焦点，从而产生一定的投资机会。

　　故在操作中，建议投资者从这么两个角度把握投资机会：

　　一是通胀预期线索。这包括农业股、食品饮料股、商业连锁股，尤其是前期较为冷门但近期反复活跃的个股，显示出有新增资金的介入，短线回升的势头可能更为乐观一些。比如说，商业股的新华百货、步步高，再比如说，农业股的丰乐种业、金健米业等。

　　二是下游需求相对旺盛的品种，主要是太阳能业务的精功科技、奥克股份、云南锗业、金刚玻璃，水电设备业的东方电气、浙富股份，冷链产业的大冷股份、铁龙物流等个股。

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