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　　周小雍

　　沪深A股市场昨日全天走出震荡行情，上证指数大部分时间在5日均线和10日均线之间运行，午后一度快速跳水。

　　截至昨日收盘，上证指数收报2620.76点，下跌17.76点，跌幅0.67%；深证成指收报10768.08点，下跌102.30点，跌幅0.94%。两市成交约2129.71亿元，较前一交易日略有放大。

　　银行、地产等蓝筹依然是带动昨日大盘回落的主要因素，蓝筹表现也受到一些消息层面的影响。有消息人士表示，中国银监会近日建议各家商业银行暂停北京、上海、深圳、杭州的第三套房贷。国土资源部和银监会开展了关于闲置土地的排查工作，这引发市场对于房地产调控进一步收紧的猜测。房地产板块中逾七成个股下跌，“招、保、万、金”四大地产龙头均跌逾2%。除了地产、银行的走弱抑制大盘外，煤炭、有色金属、石油等资源类板块也走势疲弱。

　　而在周期性行业走弱的背景下，诸如医药、商业百货、酿酒食品等非周期性行业则开始陆续走强。Wind资讯统计显示，昨日65个行业板块中有10个板块获得资金净流入。其中零售板块净流入4.61亿元居首，其后为酒类和农业板块，分别净流入2.65亿元和0.88亿元。

　　长江证券认为，商业股上涨最主要的原因是前期商业板块一直维持缓慢上升态势，反弹幅度小于其他板块，而刺激内需、产业结构调整是今后几年的经济主旋律，商业板块将是今后几年投资的主流配置品种。预计后市盘面将延续震荡，大盘只有在空间和时间上充分清洗获利盘之后才有可能继续上涨。

　　民族证券分析师徐一钉认为，经过近期逼空式的快速上涨后，股指逐渐进入价值挖掘区域，市场反弹将从第一阶段的估值修复转入第二阶段的结构性分化。在此阶段震荡幅度将加剧，上升速度减慢，幅度变小，投资机会将从全面反弹逐渐分化为结构性机会。预计8月市场反弹空间有限，指数更多处于区间震荡。