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　　世基投资 余峻威

　　2690点是沪市5月高点，对大盘有一定的压制作用。周二股指在上探2680点后出现高位震荡，隔夜美股的大涨也并未能继续刺激起A股的亢奋，说明市场连续上攻后已显现出调整的疲态。尾市股指出现持续回落，跟风盘也见机纷纷出逃，导致股指短期出现快速的下跌。我们认为，短期获利套现是导致指数下跌的最主要原因，尤其是前期农业、航空军工、新能源、亚运会概念等超涨的板块兑现筹码的迹象更是明显。但从市场的表现以及下跌时成交量的表现来看，或许调整的空间不大。

　　从热点上看，尾盘银行股出现快速跳水，目前有传闻说是存款准备金率可能本周会再次上调。业内人士表示，下半年经济增速不尽乐观，货币政策总体应为适度宽松。但因通胀预期及热钱等因素的不确定性，并不能排除上调准备金率或者加息的出台。借由此利空传闻而带动市场整体下跌。

　　7月以来的超强买盘不是盘中微幅调整就能吐尽的。因此，市场出现尾盘大幅跳水并不奇怪，在历史的快速上涨行情中也都有过如此下跌走势出现。大盘今天的调整对于前期获利盘的清洗非常有必要，上证指数失守5日均线，表明了场外踏空资金入场的步伐开始减慢。但中期继续走强的预期没有变；相反，市场在6月高点2680附近展开回调，将延长本轮反弹行情的寿命。我们预计调整幅度会有限。不会偏离8月上证指数多空分水岭2630点太远，再往下的周线2603点也会给予强势支撑。预计未来两天大盘震荡将明显加剧，能否围绕8月多空分水岭震荡有待观察。