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　　股市在线

　　到目前为止市场走得非常好，指数沿5日10日均线稳步向上，图形中阳线多阴线少，阳线长阴线短，体现出实实在在的向上行情。行情比较强势，几次关键位置，调整都一天内完成，以一根长下影阴线结束，之后就是继续上行。这么强势的行情显然大资金市有备而来，这次行情普遍认为是以社保基金和保险资金为首的国家对撬动和掀起，但另一个方向的资金也起了大作用，这就是国际资金。从各种消息来看，外资显然也抄了底，成为引导行情的重要力量。目前外资大多依然看好后市，可能引领各类资金继续推动行情向纵深发展。

　　这里说的外资包括QFII、国际游资(热钱)等等进入我国股市的资金，以国家游资最为引人注目。今年上半年外资整体呈现净流出状态，我国外汇占款从今年1月的1.29亿元逐月下降到6月的6034亿元。外资流出当时议论很多，有的认为外资回流本国是为了救母公司；有的认为是针对我国政策预期趋紧和我国经济增速下降的对策。当时进入下半年情况发生变化，一是外资大行唱多中国股市，二是QFII额度突然紧张起来，说明外资再度关注中国市场。有趣的是，我国股市恰恰在这时候开始好转，走出行情，这一方面使市场钦佩其准确判断，另一方面也引起市场对外资介入程度的揣测，以判断行情深度。一个普遍的特点是外资行对下半年行情看得比较好，这对我们多少有所启发。我们来看看外资表现。

　　首先，外资行一改年初唱空中国为唱多中国。年初外资行认为中国楼市存在加大泡沫，将会大幅调整，影响股市下挫。现实是我国股市还真下挫了。但进入下半年，外资行开始变空为多，先是中国迷罗杰斯好看中国股市，接着摩根斯坦利、巴黎证券、野村证券等大行纷纷发表报告，看多中国。外资行中野村证券的观点比较有代表性，野村证券认为，中国大陆股市有望成为全球表现最好的市场，根据是1、A股虽不是新兴市场最便宜的股票，但绝对价位已经很低；2、中国PMI连续3月下降显示经济正在降温，下半年信贷政策可能放松以刺激经济；3、人民币升值将推升股票估值，股市将受益。外资行比中资证券机构观点要激进，中资机构看到3000点算是高的了，外资行如巴黎证券看到3500点。

　　其次，外资开始大力做多市场。国际热钱有多少进入我国市场一直没有准确说法，只能从外汇占款的变化作一个大体判断，目前数据还未出来，不好妄断。不过从QFII的表现可以略见一斑。一是一些海外资金为买A股纷纷借用QFII额度，QFII额度突然紧俏；二是一些公司加快了QFII额度的报批，期望尽快获取额度以进入股市；三是有的小基金转而看中小QFII，期望从中资机构借到小QFII额度来操作。说明外资在5、6月份小幅介入A股后，7月开始跑步进入A股市场。我想从别的渠道进入的也不会少。我们等待7月的相关数据再来看。

　　这波行情显然外资与国家队资金配合默契，大出了漂亮的抄底战役，这是外资准确把握我国政策动向的又因此证明，外资从看空到看多与股市从下跌到上涨正好契合，不得不令人佩服。未来外资行的看法将是市场的一个重要参考。从目前外资行对股市的判断和资金入市情况看，外资显然志存高远，市场很可能还要扶摇直上，市场似乎可以乐观一点。

　　今日市场跌出中阴线，算是本次上涨以来最大的成型的阴线，阴线是尾市砸出的，主要是银行板块和两油大票带下来的，可能意味着股市调整的到来。判断本次调整以2500点为限，幅度有限，调整后市场可能还会继续走好，调整正是介入的机会。