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　　世基投资 余峻威

　　没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。周五A股出现合理性的震荡回调走势。从盘面看来市场依然比较积极，首先在下跌过程中，买方承接力较强，而且在5日线附近获得了强力支撑。而且在高位调整的时候，大盘并没有放量，显然近期进入的主力没有要撤退的意思，而此时的小幅调整不仅不会戳伤投资者的入场积极性，反而可以修复一下过快的上涨速度，另外也是借助震荡进行一下调仓。

　　权重品种表现依旧相对萎靡，这给市场走势仍然构筑了较大压力。虽然下跌，但是量能却是萎缩状态，主动性杀跌力量不足，或者说主力没有下重手去杀跌。两市共成交约184亿股，成交金额约1818亿元，与上一交易日收盘成交额2372亿元明显萎缩。

　　从市场热点看，个股活跃度依旧较高。下周三，亚运进入百日倒计时。亚运概念股提前演绎行情，从5月18日先于大盘见底后，7月份以来，亚运概念指数涨幅近20%，不少个股本月涨幅已经超过30%，东方宾馆等广州本地股再度冲高并创下了近期新高。

　　有色金属近几日反弹也表现不错，一个原因是股价的严重超跌，已偏离大盘较远。另一个是业绩的逆转。今年行业净利润增长了几倍，整体比去年好很多。但是，需要注意有色金属行业面临着如环保，产能过剩，全球经济复苏不确定等因素制约，股价反弹缺乏支撑，不建议追涨。

　　以技术眼光看目前K线会发觉很有趣的现象。首先是连涨的日线感觉像牛市。看周线则是市场上攻趋势的开始。而月线低开高走吞没了6月的小阴线，结束了自2010年1月份就开始的连续下跌回落走势，刚好止跌于自2009年7月的高点回落以来的第13个月。这会不会是一个下跌大趋势的结束，一个上涨新趋势的开始呢？八月份的市场在经历了七月的连续上涨之后，走势会趋于复杂难辩。但市场目前的上涨内动力仍没改变，一是市场估值处于历史地位， A-H溢价、公募基金仓位都接近历史低点。二是，市场流动性较宽松。建议投资者继续把握市场机会，积极参与。