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　　赢家无忧 子辛

　　本周市场继续延伸上一周的涨势，将此次反弹范畴继续扩大。最有贡献性的是大盘一举站上了60日线，从现在的行情看，短期内是站稳了60日线。且5日线对60日线形成了金叉，成交量虽在后半周有所缩小，但在弱势行情里仍旧较大，证明盘中做多情绪犹在。当前投资者需要关注的一点是：做多情绪存在，但动能是否还足？众所周知，大盘在弱市中的反弹多数属于超跌反弹，即是对前期大幅下跌的估值修正，一旦反弹到一定程度，无论是心理面还是环境面都不支持持续反弹下去，所以我们说弱市中只有反弹没有反转。现在看来，情况亦如此。

　　首先，政策面上并无支持大盘反转的消息出现。在经历08年经济危机后，09年的经济复苏使得大盘狠狠飙升了一把。纵观当时的宏观环境，政府实行宽松的货币政策和刺激的财政政策，无论是在信贷方面还是在政策支持方面都给予了大力的支持。今年的情况有了本质上的不同，经济复苏到一定阶段，通胀矛盾显现，且处于“调结构”的关键时刻，管理层对一些有明确方向的政策实施会有一定的顾虑。特别是经济复苏和通胀之间的矛盾问题。因此，很多投资者对于下半年的投资策略没有准确的方向，就是因为得不到政策面的准确方向造成的。在这种“靴子”不落地，人心不踏实的情况在下半年仍会延续，所以目前出现反转式的大行情的可能性不大。

　　其次是经济层面的因素。笔者曾提及过经济增速减退对于市场的影响。我们需要从两个方面来看待。一方面是经济增速减缓已成事实，与经济增速相关程度高的行业或也会有业绩增长减速的可能，这在许多价值投资者身上就出现很多不可预料的难题，自然也不会特别看好下半年市场的表现。另一方面，经济增速放缓是基于去年到今年上半年经济高速增长的前提下发生的，经济不可能永远持续的高增长，目前的增速放缓可以说是经济稳定前行的一个必经阶段。这样来看，对于市场的不利影响要减小很多。当然，不同的投资者有不同的投资方式和思路，符合并遵守自己的投资习惯才是更为重要的。

　　在告别7月迎来8月的时候，尽管没有季度上的变化，但是投资者心理层面仍会发生一些小变化，尤其是反转行情不靠谱，市场却仍有做多情绪的时候，该如何把握行情却又可以减少风险？主要还是从仓位控制和选股思路上下足功夫。首先仓位上需要灵活，5~7成的仓位，符合进可攻退可守的基本要求。选股思路上，可以稍作改变，一些二线蓝筹和10月份左右有大事件发生的题材股应当给予优先考虑，例如酿酒食品、北斗系相关股、亚运概念等，都是近期回调可积极布局的阶段性优良品种。即使行情再次走坏，这类股的抗跌性也是不错的。当然，对于业绩有保证，公司有属于政策支持的白马股长期持有也是可行的。