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　　“7.29暴跌”一周年，多空博弈加剧。周四A股市场主要股指放量窄幅收高。农行计入指数后冲高回落，“两桶油”表现十分兴奋，护盘迹象明显。股指因量能配合不理想，出现两波明显的回落，反弹盛宴是否已经接近尾声了呢？深成指等长阳后现十字星，明日长阴来袭的概率有多大？

　　政策消息面上，主要有农行今起计入指数、证监会强调防控内幕交易、日前中国人寿再度豪掷百亿挥师入市、一行三会支持涉农企业利用资本市场融资、央行公开市场连续两周净回笼、工行拟A+H配股融资不超过450亿元、传光大银行18日在沪市IPO、大涨中国泰君安昨再埋空单、国际油价连续4日下跌幅度超4%成品油降价可期，外围纽约股市三大股指全线下挫、油价继续回落等，整体而言消息面偏向紧张，主力继续进攻动力略显不足，盘中股指震荡加剧。

　　盘口显示，今日沪深两市股指承接昨日强劲走势小幅高开，随后继续上行，但因短期获利盘较为汹涌，以及农行创出2.88元新高后快速跳水翻绿，股指也急刹车转而下行，并双双翻绿，但是随着重组、基建，以及券商、有色等等板块的积极拉升，大盘转危为安，重返上行通道，沪指最高摸至2656.41点，但此时量能却逐渐萎缩。午后，中小盘个股回落势头加剧，煤炭、地产也加入了下跌行列，深成指与沪指先后翻绿。沪指在2620点上方止住跌势，虚惊一场后，尾盘股指在期货概念股的带动下，再度回身上扬。

　　截至收盘，上证综指收市报2648.12点，上涨0.55%；深证成指收市报10838.9点，上涨0.13%。沪市成交为1331亿；深市成交为1041亿，两市合计成交2372亿，同比继续放大。个股方面，主要的权重指标股中，农行计入指数冲高回落，拖累沪指下跌0.46点，“工中建”三大行表现一般，“两桶油”盘中虽有护盘动作，但持续性不强。

　　在股指震荡加剧的背景之下，盘面热点相对有限。被称为“中投二号”的国新资产管理公司将在8月宣布成立，进一步点燃了央企重组概念股的热情，军工、水泥继续逞强，尤其是军工概念股表现尤为突出。此外，受益于灾后重建，以及涨幅相对之后的钢铁股今日也十分耀眼，股期概念、券商、有色等板块表现也相对活跃。而在拖累指数的板块方面，农业、酿酒、商业百货等大消费概念板块，以及智能电网、低碳经济、3G等题材板块表现低迷，昨日表现强劲的深圳本地板块出现了明显的分化，少数个股依旧逞强。煤炭、银行、地产、石油等权重板块盘中波动较大，最终微幅收高。

　　整体来看，宏观经济增速放缓，但不会二次探底等到了管理层方面的证实。同时管理层也注意到了防通胀的紧迫性，占CPI比重较高的农产品价格成为调控的焦点。国家发改委28日发文表示，将大型骨干企业纳入农产品价格调控体系中。这是针对农产品价格的又一有力调控措施，可以使得农产品价格波动更小，更有利于后期宏观调控。但另一方面，冷链产业大发展，烟台冰轮、大冷股份、中集集团等部分上市公司有望从中受益，今日该类个股表现出色。

　　回到A股市场，今日消息面加剧了后市供求矛盾以及流动性宽裕度的担忧。首先是银行融资，在农行之后，光大即将上市，工行、交行等大行再融资逐步浮出水面。其次新股IPO未见减缓，今日又传来为抓紧落实2010年《政府工作报告》中提出的切实改善农村金融服务的有关任务，“一行三会”支持符合条件的涉农企业到股票主板市场、中小板市场和创业板市场实现上市融资和再融资。最后央行公开市场方面，在上周重启净回笼之后，本周本周公开市场到期资金规模为860亿元，周二央行已发行230亿元1年期央票，今日再度发行850亿元3年期央票、220亿元3月期央票，以及400亿元91天正回购。综上本周回收1700亿元，净回笼达840亿元，回笼力度可见一斑。

　　综合近期盘面来看，我们认为，在市场乐观预期之下，股指反弹仍会延续，但强势逼空行情已经接近尾声，反弹或已经进入后半段，其走势也将较前期复杂。技术上看，随着重心上移，沪指上涨幅度已经超过13%，短期部分指标已经处在高位，同时又逼近2680—2700点技术压力位，此时操作仍以保持谨慎为主。从日线图上看，今日沪指尾盘最后几分钟的突然拉高，虽然躲掉了十字星，最终收出放量小阳线，但深成指以及中小板综合指数收出了标准的十字星线。长阳之后现十字星或星线，明日则需小心空方长阴来袭，密切关注权重股的动向。若权重股能继续稳住股指重心，在中短期均线基本呈现多头排列迹象越发明显的情况下，投资者暂可持有前期涨幅不大的个股，但仓位不宜过高，切忌追涨。(中证投资 张索清)