点击查看最新行情

　　桂浩明 李筱璇

　　盘中特征：

　　周四沪深股市高位震荡，个股分化。上证指数收盘2535.39点，上涨6.66点，涨幅0.26%，成交1071.6亿元；深成指收盘10324.13点，下跌15.30点，跌幅0.15%，成交911.0亿元。两市成交量较周三萎缩85.8亿元。行业方面，申万一级行业指数中公用事业、钢铁和交通运输领涨，房地产和电子元器件领跌。个股涨跌各半，两市有中炬高新、方大特钢等12只个股涨停，个股最大跌幅6.46%。

　　后市研判：

　　周三股市冲高遇阻，高位震荡，个股分化。获利盘压力消化后，阶段性反弹有望延续，回调可逢低参与。震荡盘整后阶段性反弹有望延续。首先，本轮特别是3181点以来的急跌反映了投资者对宏观调控致经济“超调”甚至“二次探底”的担忧，7月中旬经济数据公布前不少机构集中下调经济预测，预期的不断下调反映在股市上是步步后退，节节走低，至7月2日2319点的新低，经济数据公布后，尽管印证了增速下滑的悲观预期，但第一，不确定性的消除缓解动荡的市场情绪，第二，悲观预期已经反映到市场，风险得到很大程度释放，第三也是最重要的，温总理等高层多次表态称经济增速回落是政府主动调控的结果，市场的担忧不在于增速加快还是放缓，而是可控与失控，“二次探底”的担忧缓解，经济预期下调告一段落，正是这一股市基本运行环境的改善使得大盘重心从2300点上移至2500点；第二，尽管今年政策基调的表述始终未变，但前期侧重于引导经济回归正常和管理通胀预期，往往是人们产生“紧”的感觉和“更紧”的预期，而前期宏观调控目标的基本实现，特别是CPI的超预期回落，以及保障房、节能车、西部大开发、新能源产业规划，甚至节能减排方面的些许变动，都让市场感到阵阵暖意，政策趋向从紧的担忧缓解；第三，最近流动性的宽裕程度虽远不如09年，但银行年中考核及农行发行之后，资金面也度过最紧张的时期，最近看到的是尽管央票规模加大，但发行利率却走稳甚至下行，整体流动性环境是股市资金面的基础；第四，局部政策催化的热点层出不穷，个股活跃度上升，投资者参与热情上升，成交量明显放大；第五，反弹不是一蹴而就、一帆风顺，本周伊始，连续两天反弹百余点，获利盘需要消化，2550点阻力较大，需要震荡盘整。

　　尚未显现反转信号。首先，尽管预期下调暂告段落，但引发3478点以来调整的根本原因即投资者对经济高速增长与调结构矛盾的担忧并未得到根本消除；其次，技术上看，尚未形成突破中期下降通道的底部信号；第三，自3181点跌至2319点，反弹1/3、0.382、1/2的技术目标分别是2606、2648、2750点，从周三表现看，上行压力仍然不小，因此仍需保持谨慎，不建议投资者盲目追高。

　　操作策略：

　　如遇回调可适当逢低参与反弹。