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　　证券时报记者  韦小敏

　　本报讯  东方证券日前表示，今年下半年经济的增幅将放缓，政策还处于一个观望阶段，出现明显政策转向的可能性不大。从中期看，未来国家会面临产业升级改革和收入分配改革的关口。如果处置不当，未来很可能会使得中国经济面临滞胀困境。

　　对于国内经济，东方证券首席经济学家闫伟认为，整体来说今年下半年进出口增速都将下降，但贸易顺差增长下半年可能要快于上半年。今年的投资增速同样会大幅回落：一是政府投资会大量回落；二是民间和海外投资受市场对未来经济增长预期悲观的影响，其增速也将有所下滑。消费方面，今年的消费的增速会略低于去年，呈现稳中有降的态势，主要是因为去年的高基数以及消费刺激政策效果的递减因素造成。

　　闫伟认为，未来中国经济会面临产业结构升级和收入分配改革的重大关口。产业结构的升级，即从低端加工业向高端制造业、高科技、新能源升级。这些新兴的产业不可能在短期内代替传统产业而成为中国经济增长的一个推动力，特别是在出口可能会有比较大下滑的情况下。同时，收入分配的改革和工资的增长会对企业竞争力短期内产生负面影响，收入分配改革所导致的工资上涨也可能引发通胀。