□晨报记者 张佳昺

　　沪指第三次挑战20日均线，最终依然以失败告终。本周上证指数下跌1.89%，不过，A股总算平稳度过了农行上市的考验，同时首次平稳度过了期指结算日。后市何去何从，农行能否企稳至关重要。

　　三战20日均线仍失利

　　上周，上证指数上涨3.69%，险险地站上20日均线。这已经是本轮反弹继5月底、6月下旬后第三度挑战20日均线。

　　很可惜，挑战终究还是失败了。

　　过去一周，A股呈现普跌，“二八”表现并无分化。代表权重股表现的中证100指数下跌1.16%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌1.32%。申万23个一级行业指数中仅综合、交运设备、房地产、采掘、纺织服装5个行业出现上涨，其余均出现下跌。

　　期指结算日首次平稳度过

　　虽然本周A股小幅调整，但万幸的是期指开市之后的第三个结算交易日终于平稳度过。指数期货的“到期日效应”，自从A股的指数期货诞生以来就始终是市场关注的终点。虽然没有期权市场使得A股其实缺乏出现“到期日效应”的机制，但是当市场普遍对此有所预期时，“到期日效应”的确在最初两个结算日内出现。

　　5月21日，期指首个结算日，A股延续此前连续跌势大幅低开，但是当日却出现大逆转行情，最终以上涨1.08%报收，次日上证指数再接再厉进一步上涨3.48%。

　　6月18日，第二个期指结算日，上证指数下跌1.84%，虽然指数跌幅不大，但是中小盘股却是惨跌一片，代表中小盘股的中证500指数当日重挫4.17%。

　　7月16日，期指第三个结算日，上证指数全日振幅不过2.48%，全日最终以上涨0.59%报收，平稳度过。在冲击20日均线失败的大背景下，期指结算日却能平稳度过，至少说明暂时市场做空意愿有限，没有选择在这个敏感的时间节点“推波助澜”。

　　市场仍在关注农行

　　农行上市，无疑是A股市场本周最大的事件。然而，农行上市的影响并未伴随两个交易日的运行而结束，“破发疑云”笼罩的农行，依然影响着市场情绪。

　　昨日，农业银行下跌0.37%报收2.69元，当日最低点为2.68元，与发行价持平。连续两个交易日出现天量资金在2.68元护盘，是农行股价坚挺的根本原因。但是，市场对于农行“破发”仍有很大的预期——尤其是在市场疲软难以上攻的背景下。

　　农行到底向上还是向下，这对近期市场人气无疑是一个重要的指标。若是农行发力，干脆淋漓上攻创出新高，那市场自然也“收到”信号敢于做多；但在“破发”的强大预期下，农行仍死撑不跌，那么市场唯有继续等待——等待这只鞋子的掉下——等待农行“市场意义”上的企稳。

　　不上20日线不做多

　　4月16日以来A股就已经处于下降通道中，这是分析后市时不可忽略的一个大背景。既然是下跌市，谨慎的作风搭配偏空的仓位无疑是更稳健的操作思路。

　　A股何时能够走出下跌市，这是一个仁者见仁智者见智的问题。但是A股近期三次挑战20日均线的失败，倒是为我们留下了一个绝佳的鉴别指标。上证指数站上并且站稳20日均线未必意味着行情空翻多，但是在没站上之前，A股显然依然在强大的下跌格局中运作——这样的市场中，要赚钱是不容易的，尤其是普通投资者更是如此。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。