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　　南京证券 温丽君

　　盘面观察：

　　6月份的信贷及出口数据均公布并均好于市场预期，此外，由于高层近期密集调研房地产市场使得市场开始有房地产调控政策将有所放松的预期，地产股走势强势，这带动股指进一步向上拓展空间。最终，本周A股沪市收盘于2490.72点，上涨19.80点，涨幅0.80%；深市收盘于9959.22点，上涨142.36点，涨幅1.45%。两市成交总额1552亿元，两市成交量与前一个交易相比基本持平，不过在股指不断上行过程中，资金对于各个板块的态度开始出现一定的分化，地产、银行资金介入明显，而保险、医药、钢铁等面临资金流出压力。

　　从盘面上看，地产板块一枝独秀，总体板块涨幅达到了3.23%，此外，煤炭、有色等周期性板块也继续有所反弹，不过跌幅已经有所收窄，汽车、信息设备以及建材等板块表现也相对强势。而食品饮料、黑色金属以及医药板块走势相对疲弱，总体而言，在利好数据推动下，两市悲观情绪进一步得到修复，个股也是涨多跌少，不过由于股指已经运行至2500点关键区域，股指上行压力初显。

　　后市展望：

　　从目前的政策面来看，在“两难”的经济运行形势下，高层的密集调研继续给予市场以政策微调的预期，在其带动下，股指一举站上2500点之上，这种由政策引导以及悲观情绪修复的反弹之路仍将有望继续延续。我们坚持股指将可能展开中期反弹的判断。

　　不过必须指出的是，政策之弦不可能很快就放松，这仍然只是市场的一个良好预期，而目前股指已经运行至2500点一线，该位置仍面临较多套牢盘的解套压力，此外，由于短期各个板块已经轮涨完毕，后续上涨动能已有所衰减，预计在30日均线附近仍将面临反复震荡。因此，建议投资者对于手头持有的已经反弹幅度较大的个股，则应逢高兑现。而对于中期业绩预增，前期调整比较充分的一些强势个股，则逢低仍然可以继续关注。