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　　世基投资 余峻威

　　中行宣布A+H配股融资不超600亿，虽然汇金将像对待建行一样，按所持比例全额参与认购。但再融资的凶猛程度还是超出市场预期，使得周一大盘直接低开下行。上午大盘低调震荡整理，午后万科、招商银行等金融、地产出现活跃迹象。而超跌已久的钢铁股也出现一波大幅拉升，使得A股指数跌幅收窄。但是，沪指仅450亿的成交量显示出低迷情绪仍继续弥漫在市场当中。

　　目前的市场主流看法是，快速下跌已近尾声。但经济和流动性下行趋势没有变化，6月份中国官方PMI和汇丰PMI为52.1%和50.4%，分别较上月回落1.8%和2.5%，这是连续第二个月回落，经济复苏退潮渐渐显性化。国内通胀和房价高位使得货币政策难以放松，市场化发行政策使得资金供求难以改善，市场难言乐观。不过市场已进入估值底部区域，因此虽然筑底仍未完成，但投资思路需要逐步转向攻守兼备。

　　目前增持自家股票的上市公司越来越多。中国建筑，中国南车、三一重工、武汉健民等等大公司纷纷出手，稳定股价与市场信心。据统计数据显示，6月份大股东增持2.8亿股是减持量的3倍。产业资本在二级市场上频频增持。显示部分积极信号开始出现，市场继续向下空间有限。

　　综合技术来看，底部也许就在2200~2300点附近，市场已经进行了四浪杀跌，且杀跌速度是越来越快，幅度是越来越大。正所谓，不破不立，在欧美股指开始破位的情况下，市场已经逼近恐慌的极限位，有可能还会低位整理，但不排除会迎来快速的探底反弹行情。接下来要做的就是耐心等待，等待真正的反弹信号。