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　　倍新咨询

　　严格说这两个交易日指数并没反弹，但从技术上判断，收出两根阳十字星让我们可以将其视作反弹来处理，五日均线形成的短线压力近在咫尺，成交量萎缩，反弹动能快速枯竭，明日便不得不继续寻底之旅。不见长阴不进场的原则依然适用，而且长阴可能不止一根，中间还有些反复，重申见底时间大约在农行上市前后的判断，2200点估计要破。自7月中下旬起的反弹在时间和空间上都可以远强于5/6月份。

　　年初起大盘虽走势不佳，更多的看空理由还集中在技术上，基本面比较模糊，能拿出来举例的一是欧债危机，二是担心加息，如今情况大不相同。上证报今日发文称据权威能源统计部门预计，6月发电量增速大降，且7、8月的用电高峰期也将大幅回落，用电量是经济的晴雨表，二次回落恐怕不止是隐忧而在很大程度上成为事实了。另有两个行业情况值得重视，通信和电子，这都是人们印象中目前处在高景气度指望它们能抗周期的，而数据显示今年上半年通信行业固定资产投资同比大降3成，电子行业的终端厂商库存大增，跟钢铁一样开始了二次库存化。救市维稳政策也是人们急切盼望的，然而连农行上市都没有任何保驾护航的措施，温总理日前再次表示宏观政策的两难，如此看来，实在没有太多避风港能够选择，市场虽已大跌，怎奈走势短时间仍难乐观。唯有大消费以及部分农业股是我们觉得可以稍稍放心的，它们是经济各部门中仅存的稳定器，无农不稳，无消费不足以保内需，经济要想不急速下降，这二者的作用举足轻重。至于新兴产业，是要振兴要扶持，那都是锦上添花的，在经济平稳的基础上才能做到，绝不可能成为定海神针。一则新兴产业必须植根于大的传统产业，有赖下游需求，二则其基数低，暂时对经济的稳定作用有限。国家意识到这一点，必将加大对大消费和农业的扶持力度，加上基金60%仓位的底线要保，抱团取暖的需求大增，从而也为二级市场的股价表现打下契机。当然，我们仍建议在大盘基本探明底部后才逐步低吸。