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　　按照申万研究所的统计，目前沪A的市盈率低于17.5倍。客观地说这里属于低风险区域，但未必是大底。2005年6月、2008年10月，当时沪A的PE分别为15.0倍和12.3倍。如果与大底相提并论，17.5倍与之尚有一些距离。

　　从技术面观察，目前对多方仍然不利。首先，2481点破位后将成为阶段性反弹阻力。“久盘必跌”在2500点左右的多次较量中得到验证。2481点作为短期的颈线位，6月29日破位之后，短线抛盘加大，当日直接拉出大阴线，后半周也是弱不禁风，前期抄底者短期被套。其次，从均线系统观察，目前两市的短中期均线系统都呈空头排列，即使短线出现技术性反弹，其空间也较为有限，上证指数的大底在何处，目前尚难判断。前期强势品种的补跌压力不容忽视，即使本周有反弹行情，其力度可能相对有限。(申银万国)