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　　南京证券 温丽君

　　盘中特征：

　　本周，在农行询价结果尘埃落定，权重股放弃护盘的背景下，A股在经历长达一个月的震荡调整过后选择向下突破，沪指接连跌破2500、2400点整数关口。最终，沪市收盘于2382.9点，周下跌169.92点，跌幅达6.66%，成交2833亿元；深市收盘于9227.89点，周下跌876.94点，跌幅高达8.68%，成交2562亿元。PMI的持续回落以及中行再融资的传闻都令市场“风声鹤唳”，周期性行业表现持续疲软，强势股防御品种的补跌迹象明显，股指探底之势一览无遗。

　　盘面观察：

　　从整周市场盘面表现来看，受卫生部打击商业贿赂利空影响，强势股医药股再度暴跌，而农业股、电子元器件、信息设备等板块都补跌迹象十分明显，跌幅位居前列。除此之外，周期性行业也在经济下滑预期之下持续下挫，不断创出新低，有色、煤炭成为空头肆虐的重灾区。而从周五市场表现来看，早盘股指继续维持弱势格局，而午后，随着中行盘中临时停牌，市场情绪更加恐慌，盘中出现跳水行情，沪指最低探至2319点，而此时，银行、地产股再度崛起，尤其是地产股的强势表现成功护盘，使得不少个股开始止跌回升，不少板块也开始扭绿翻红，地产股的强势表现在于近期在房价有所松动的背景下，一线城市一手房成交量环比有所回升，二手房成交也回稳明显，在这刺激下，房地产板块面临一定的估值修复机会，不过鉴于房地产调控仍未有放松迹象，对于房地产板块的反弹幅度不宜过于乐观。

　　后市展望：

　　总体来看，流动性紧张因近期银行股持续不断的融资而变本加厉，在这个背景下中行的再配股传闻让投资者“闻之动容”，新股IPO节奏不变，资产供给急速增加，这对市场无疑形成重大压力。与此同时，PMI数据的持续下滑似乎在逐渐验证经济增速下滑事实，通胀预期目前又有增无减，这使得多头明显无太多做多理由，在周二、周三股指向下突破之后，其缺口始终未能回补，这也间接说明了市场的弱势。

　　尽管周五在地产股率先反弹的带动之下股指有所反弹，不过地产股的政策调控目前而言仍然没有松动迹象，其反弹空间相对有限，而金融股由于中行的再融资传闻再度受压，其走势也值得忧虑。另外，在强势股补跌、周期性行业持续低迷的背景下，目前股指弱势探底格局仍然没有改变，反弹仍将较为弱势。因此建议投资者此时仍应采取观望态度，趴下不动，静待市场转机出现。