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　　昨日，6月中国制造业采购经理指数(PMI)发布，比上月回落1.8%为52.1%，尽管保持在50%以上，但连续的回落表明前期的宏观调控起到一定效果，这在一定程度上将缓解通货膨胀压力，但从分项指标来看，仅有库存增长，这不禁令投资者对经济前景担忧。 6月的进出口增速开始回落，在欧美经济复苏面临危机前景不明的前景下，出口可能进一步下滑，我国拉动经济增长的三驾马车之中，鉴于四万亿投资项目即将步入收尾阶段，而房地产又遭遇宏观调控，投资对经济拉动必然放缓，而今出口前景也变得黯淡，那只有依靠消费，而中国国民储蓄的习惯又令刺激消费难度不小。这也是投资者担忧宏观经济的主要原因。

　　但股市大部分时候总是提前反应经济动向的，前期的下跌已在释放投资者对经济的悲观情绪，正所谓五穷六绝七翻身，在经历两个月的连绵下跌之后，或许七月大盘将迎来转机。至于大盘何时见底，则取决于政策。因为从历史经验来看，A股容易受政策影响，市场底和政策底往往极为接近，虽然连续下跌之后大盘理应有反弹，但要真正展开一轮像样的行情，还需要有政策支持。(世基投资)