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　　湘财证券 祁大鹏

　　周三上证指数低开震荡，盘中未能回补早盘的向下跳空缺口，成交量大幅萎缩至526亿元。板块方面：医药板块、三网融合、石化炼焦等少数几个板块小幅上涨，有色金属、稀缺资源木材家具等板块大幅下挫，两市个股普跌迹象明显。

　　从大盘的走势上看，今日大盘盘中出现的主动性抛盘虽然有所减少，但是，指数并未因此出现相对较强的技术性反弹。盘中每次出现指数或股价小幅走高，就会有非常明显的平仓盘、止损盘变现离场。一般情况下这种市场特征出现，大盘就会维持一段时间的弱势震荡或反复探底的走势，直到有增量资金进场大盘才有机会出现反弹。

　　从大盘的技术形态上看，截至今日收盘上证指数的中短期均线的共振所产生的做空能量迅速上升，使得指数直接将2400点击穿。按近两周的K线组合判断，大盘破位下行以来做空能量并未充分消耗，上证指数短线在目前点位企稳的可能性不大。我们预计，指数运行到2300点下方才会较好的消耗做空能量，届时指数才会出现级别略大的反弹。

　　短线来看，60分钟K线提示，明日大盘盘中有继续创出新低的可能，如果指数收盘低于2385点，大盘有机会在较短的时间跌破2300点。

　　操作上，我们认为，大盘整体运行趋势已经形成，短线很难改变。因此建议投资者持币观望。