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　　山东神光

　　1、受海外市场普跌的影响，周五沪深股指低开到5日、10日均线之下，沪指早盘在银行股的带动下，一度翻红，而深成指全天在前收盘之下运行。沪指收盘下跌0.54%，成交527.5亿元，基本与周四持平；深成指收盘下跌1.42%，成交545亿元，较周四放大7%；创业板指数继周四冲高10日线遇阻之后，周五再度暴跌，最大跌幅接近5%，收跌3.27%。从消息面来看，利好消息依然较多，比如人民币汇率再创新高；中金公司获A股自营资格；统计局称，前5个月全国规模以上工业企业实现利润15396.5亿元，同比增长81.6%；香港投资者羡慕，招行A股好便宜；三网融合试点方案将公布等等。但是下周的资金面比较紧张，两市有24只限售股合计17.7亿股解禁，解禁数量与规模相比本周均翻番；下周一有3只创业板、下周三有4只中小板新股发行，7月6日(下下周二)农业银行发行，提前1天的7月5日则同时发行4只中小板新股，发行速度明显提升，不利于近期行情的发展。

　　2、从技术面来看，周五沪深股指震荡走低，再收小阴，弱势尽显，5日、10日、20日、30日均线粘连堆积在股指上方，如乌云密布，对短线反弹构成强压力。从周K线来看，继上周的覆盖阴线之后，本周股指冲高回落，虽以小阳线报收，但上影线较长，显示上方阻力沉重，下周可能继续回落。本周沪指自2504点反弹到2598点，涨幅为94个点，回调80%的关键点位于2523点，短线如跌破，可能再创新低。结合神光启明星软件来看，周五沪指虽然站在生命线2540点上方，但是周一的生命线猛升至2619点，除非有较重大的利好，否则站上去的可能非常小，周二、周三的生命线位于2610和2574点，位置也不低，估计周初行情可能继续震荡。

　　3、从盘面看：只有保险、通信、银行、黄金四个板块飘红，其余板块全部“绿色”调整。跌幅榜上，创业板、智能电网、物联网等题材股跌幅居前，而区域板块西藏、重庆板块也有不小幅度下跌，百元股、小盘股、券商、医药等维持弱势。创业板半数个股跌幅逾4%，三新股逆市上涨，但涨幅偏小。截止收盘，N盛运、N金通灵、N长城分别上涨32.94%、16.13%和12.59%。两市没有一家个股涨停，保险股和中小银行表现尚可，索芙特、湖南海利等个别低价股受到游资关注。目前市场观望气氛浓厚，无热点可言，建议投资者暂停短线操作。

　　4、操作策略： 农行上市前，多空双方都在观望等待，市场处于交投清谈的“静默期”。 我们认为，农业银行7月份发行上市完毕将使市场最大压力消散，A股将迎来休养生息的机会，3季度筑底回升的可能性较大，上证指数基本运行空间在2350-2900点，拓展区间在2300-2950点。7-8月份是指数比较重要的中期转折点。投资策略上，建议既要关注新兴产业领域投资机会，也要关注企业中期业绩超预期这个最朴素因素带来机会；既要关注政策利空兑现、升值预期下泛金融行业投资机会，也要关注消费升级大背景下各细分领域的投资机会。

　　把握大盘筑底回升与个股小周期波动机会，立足防守、谨慎乐观是我们对3季度投资思想的概括。从现在起在战略上积极选股，在战术上轻仓观望。