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　　世基投资 余峻威

　　上周A股退居到2513点收盘，2481点似乎已经是空头的囊中之物了，许多坚定的看多投资者都开始怀疑起自己，越来越多的人在等2200点甚至2000点以下的“底部行情抄底”。何知，A股周一即展开报复性反弹，沪市盘中大涨72点，涨幅接近3%，几乎收复了上周两个交易日的下跌。风云莫测的行情走势把市场中刚刚多翻空的投资者狠狠忽悠了一翻。同时也留下了一系列的走势疑问。

　　今天两市上涨的一部份动力来自于19日央行关于人民币汇率改革的发言，人民币升值的预期点燃了两市做多的激情。但是在目前外贸出口大幅下滑的背景下，在人民币升值对于外贸出口而言，将更加不利。在我们看来，A股真正反弹动力其实是前期看空的主力资金已转向做多。近期一段时间一些政策利好因素开始逐渐出现。再加上房地产和金融等龙头个股不再创新低，反而创新高，其实主力资金没有看空后市，像金地集团和万科基本上是底部抬高。而银行股也没有再创新低了。相反，强势股加速补跌则意味着场内资金正在快速流动。

　　有投资者朋友问，大盘今天大涨是不是又要逃命！每次涨完都会出现新一轮的破位下跌，看目前多头的形势是岌岌可危，估计要向2000点而去。对此结论我没有给予回答，但感叹到投资者已经是惊弓之鸟。曾经是市场大跌的时候担忧，现在却是大涨的时候担忧。越来越多的投资者对下跌已经麻木，却害怕上涨是空头回补，是多头最后自救逃命。历史经验显示，任何底部的形成都伴随着市场情绪的极度恐慌。

　　我们认为，2481点已经不再是值得恐慌的位置了，从AH差倒挂严重与蓝筹估值看，市场下跌没有什么空间，看着空头来势汹汹，实则是强弩之末。股指已经连续下跌20%之多，管理层却依旧迫切的把农行上市。说明已充分考虑到IPO对市场的冲击。可以肯定的是今年的最低点离2481点不会太远，这是因为最近政策面，消息面，市场资金面的情况已经慢慢在回暖了，大盘转机也许不久就会出现！