虽然机构们还在嘴硬，还在打太极，大谈宏观经济看好，但股指已经义无反顾地向下了，强势股票的补跌让投资者信心进一步受挫。下周农行值得特别关注，这个大家伙“入海”或许就是风向标呢。——编者

　　震荡

　　股市仍会保持震荡

　　信达澳银 曾国富

　　市场随预期的改变将逐步回稳，如果房地产等各项调控政策能逐步达到预期，市场在三四季度就有可能回升，但2010年的经济形势较复杂，不排除出现反复，政策具有一定的不确定性，股市应仍会保持震荡格局。在低迷的市场环境中，红利股票往往扮演着“保护伞”的角色。

　　“五张网”布局投资主题

　　交银施罗德基金 黄义志

　　“五张网”的投资主题首先是一张高速铁路的大网：每小时 200至300公里的速度，把中国城市之间的距离缩得很小；其次是一张智能电网，达到用电信息收集和多种能源的合理调配；第三是“三网合一”的这张网，它包括通讯网、物联网、甚至电网，这张网不仅节约了成本，还促进了在线消费；然后是新能源的网，包括新能源发电，储能电站，和充电站等网点遍布全国成为老百姓最熟悉的网络。最后是，数字化地球的那张网。

　　中短期信用债机会大

　　华商基金 毛水荣

　　下半年债券市场的机会主要在信用债方面，信用债的高收益体现在两个部分：一个是票面利率高的品种买入持有，可以获得比持有国债更高的收益率；另外，从资本利得的角度来讲，下半年中短期债券机会更大一些，现在资金面偏紧，对中短期债券的打击较大，出现了相对较大的跌幅，但也相应出现了较大的投资机会，现在短期债的收益率也到了3%以上。

　　关注中小盘股

　　诺德基金投资总监 向朝勇

　　今年下半年A股市场或将继续维持震荡格局，近期将重点关注医药、煤炭、农业、白电、节能减排等新兴产业有真实业绩支撑、成长性良好的中小盘股。选股注重四点，一是需求增长，符合经济发展的需求如制度变迁、消费升级、新兴技术；二是稳健财务，盈利能力稳定，并能实现自我强化增长；三是市值合适，在一个适度市值范围内体现出较高的成长性；四是治理结构，出色的治理结构和管理能力是保持稳定增长的必要条件。

　　看空

　　强势股补跌大盘弱势依旧

　　虽然机构们还在嘴硬，还在打太极，大谈宏观经济看好，但股指已经义无反顾地向下了，强势股票的补跌让投资者信心进一步受挫。下周农行值得特别关注，这个大家伙“入海”或许就是风向标呢。——编者

　　震荡

　　股市仍会保持震荡

　　信达澳银 曾国富

　　市场随预期的改变将逐步回稳，如果房地产等各项调控政策能逐步达到预期，市场在三四季度就有可能回升，但2010年的经济形势较复杂，不排除出现反复，政策具有一定的不确定性，股市应仍会保持震荡格局。在低迷的市场环境中，红利股票往往扮演着“保护伞”的角色。

　　“五张网”布局投资主题

　　交银施罗德基金 黄义志

　　“五张网”的投资主题首先是一张高速铁路的大网：每小时 200至300公里的速度，把中国城市之间的距离缩得很小；其次是一张智能电网，达到用电信息收集和多种能源的合理调配；第三是“三网合一”的这张网，它包括通讯网、物联网、甚至电网，这张网不仅节约了成本，还促进了在线消费；然后是新能源的网，包括新能源发电，储能电站，和充电站等网点遍布全国成为老百姓最熟悉的网络。最后是，数字化地球的那张网。

　　中短期信用债机会大

　　华商基金 毛水荣

　　下半年债券市场的机会主要在信用债方面，信用债的高收益体现在两个部分：一个是票面利率高的品种买入持有，可以获得比持有国债更高的收益率；另外，从资本利得的角度来讲，下半年中短期债券机会更大一些，现在资金面偏紧，对中短期债券的打击较大，出现了相对较大的跌幅，但也相应出现了较大的投资机会，现在短期债的收益率也到了3%以上。

　　关注中小盘股

　　诺德基金投资总监 向朝勇

　　今年下半年A股市场或将继续维持震荡格局，近期将重点关注医药、煤炭、农业、白电、节能减排等新兴产业有真实业绩支撑、成长性良好的中小盘股。选股注重四点，一是需求增长，符合经济发展的需求如制度变迁、消费升级、新兴技术；二是稳健财务，盈利能力稳定，并能实现自我强化增长；三是市值合适，在一个适度市值范围内体现出较高的成长性；四是治理结构，出色的治理结构和管理能力是保持稳定增长的必要条件。

　　看空

　　强势股补跌大盘弱势依旧

　　南京证券 温丽君

　　随着农行IPO的尘埃落定，其定价引发市场广泛关注，其可能的高发行价格对市场造成了较大的压力，在这种局势之下，前期受到资金热捧的高估值板块面临较大的获利回吐压力，补跌架势来势汹汹，这将进一步遏制市场做多信心，市场人气将更加涣散。强势股的走弱将进一步制约大盘的上行空间。股市弱势格局依旧。

　　邵泽慧

　　南京证券 温丽君

　　随着农行IPO的尘埃落定，其定价引发市场广泛关注，其可能的高发行价格对市场造成了较大的压力，在这种局势之下，前期受到资金热捧的高估值板块面临较大的获利回吐压力，补跌架势来势汹汹，这将进一步遏制市场做多信心，市场人气将更加涣散。强势股的走弱将进一步制约大盘的上行空间。股市弱势格局依旧。

　　邵泽慧

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