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　　股市在线 博众研究 王虹

　　在端午节我国股市休市三天时间里，外围市场出现一些令人振奋的变化，一是美元指数继续走低，欧元对美元小幅升值；二是主要西方国家股市出现连续上涨。市场由此憧憬我国股市将出现一波不错的上涨，但市场走势差强人意，上证指数小幅高开后缓慢盘落，击穿11日收市点位后又拉起，之后开始盘整，显然市场对外围市场走强不愿配合，反映钝化，市场走势依然偏弱。这再次提醒我们，当前市场不具备走强的条件，盘整仍然是主基调，大盘将在2500——2650点组成的箱体内盘整。7月15日可能是农行上市日，那时前后市场可能出现较大变化。目前操作上总体谨慎为主，投资结构上还是瞄向新兴产业类股票。

　　看大盘离不开银行股。银行股经过大幅调整后市盈率已经比较低了，多数股票比香港市场还低，具备相当的估值优势。从走势上看银行板块已有走稳迹象，抛压力量已基本消耗完毕，筑底盘整将是未来的主要形态。从这个意义上说大盘基本走稳了，恐慌可以告一段落。当然银行股想要马上反身而起也不易，一是农行融资和其他银行再融资有一个过程，市场资金抽失压力还在；二是信贷收紧之势未见放松，市场对银行股赢利有疑虑；三是地方融资平台清理还在进行中，对银行贷款影响还不明晰。银行板块一方面有估值优势拒绝走低，一方面还有压力，目前大体上处于平衡状态，上亦难，下亦难，导致大盘呈现盘整。不过这种平衡是不稳定的，影响条件发生变化就会打破这种平衡，这个时间大约一个月左右。

　　之所以判断大盘盘整时间为一个月是因为：一、农行大约在一个月后上市，农行上市意味着银行股的融资和再融资大部分完成，市场资金抽离强度开始减弱，市场可以喘口气，市场大资金这时有可能敢于搏击银行股，从而推动大盘走好。二、房地产新政效果可能显现，现在一线城市房价有松动迹象，如房产交易量有委缩。市场预期房价不变房地产政策压力会加码，届时房价可能会小幅回调。房价调回被认为是房地产政策的靴子落地，有利于股市走好。三、当前的利空消息已到了极致，如房地产新政、信贷控制、银行融资再融资、经济增长放缓等等，实际上在国家动态管理的情况下，银行信贷和经济下滑不一定那么悲观，一旦某方面预期有趋好情况出现，市场就会有正面反映，下个月经济数据可能好于预期，对大盘有利。四、欧洲经济可能正在复苏，欧洲经济可能比市场预期要好。美国经济也在回升。外围股市很可能走好，这对我国股市有一定导向性的影响。一个月后这种情况更明晰，相信对股市有正面影响。

　　盘整状态下市场结构性机会层出不穷，这已为去年下半年以来的市场所证明，而且还将在未来的市场进一步证明。当前市场的一大特点是深市成交量超过沪市，充分反映的市场的投资特点，我们要做的就是看清市场，顺应市场，理性投资。下一步市场还将在消费类、重点投资类、新兴产业类、区域类股票上做文章，因此在大盘盘整期间，把注意力集中在这几类股票研究上，还是未来的操作策略。所选公司应该是，1、主题明确，是新经济热点；二有增长预期，有想象空间；3、产业新，盘子小。消费类的食品板块、农业板块、电动汽车板块、生物医药板块；重点投资类的高铁板块、智能电网板块；区域类的西部板块；新兴产业类的节能环保板块、三网融和板块、软件信息板块、新能源板块；中小板、创业板等等都值得投资者长时间关注。

　　新兴产业类板块走势也有阶段性，趋势投资是一种选择。拿中小板和创业板来看看如何投资。中小板从底部算起已到第二波调整阶段，创业板已开始第一波调整，可以等这次调整后再介入，而不是不看情况一味冲杀，效果会更好。