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　　■本报记者 王继高

　　上周市场继续震荡，但最终在2500点上方暂获支撑。这是否意味着市场开始构筑底部？

　　“我觉得市场还在寻底过程中，探底的条件在慢慢形成。”英大证券研究所所长李大霄接受本报记者采访时说。

　　他解释称，第一个条件是境外市场的稳定，第二个是房地产市场的稳定和成交量恢复正常，第三是开始采取一些引进资金的措施，包括保险资金扩大投资范围、上市公司进行增持，第四是融资速度和引资速度的平衡，此外还有银行股的反弹，一些主流股票也出现护盘行为，但这些目前都仍需要观察。

　　银行股上周在农行过会当天大涨，接下来的交易日却领跌市场，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，受农行上市等利空消息影响，近期银行股已经处于严重超跌状态，农行的如期过会在某种意义上有“利空出尽就是利好”的作用，但市场毕竟缺少实质性的利好，银行股经过短暂大涨后再度陷入弱势格局并不意外，银行和保险股的领跌正是这种市场真实状况的反映。

　　“我不认为是底，最多只能说是短期的底部，因为前期市场担忧的因素现在还没有改变。”第一创业证券分析师郭树华接受中国经济时报采访时称，市场对流动性、新股发行节奏和经济的担忧目前并没有改变，唯一可以支撑的是市盈率较低，但这更多的还是暂时护盘。

　　平安证券财富管理中心分析师曹雷也认为市场并未见底。他对本报记者解释称，经济转型让人担忧的很多，这些在短期也很难解决，此外还有一些因素值得注意。首先是欧洲内需及欧元汇率的下降，这对中国的出口影响很大；第二是如何提高资金的效率；第三是刺激国内消费仍受制于目前的消费能力和消费观念；第四是更深远的担忧，即劳动成本的上升造成产品成本的上升，企业能不能保持之前的利润仍待观察；第五是人口红利可能会提前结束。

　　“综合来看，政策观察期需要耐心等待，考虑到欧洲债权危机的持续、实体经济开始显现下行迹象、地方融资平台清理对银行业影响的逐步明朗化，加上市场扩容的压力，市场短期仍将呈现震荡筑底的状态。”申万巴黎认为。

　　近期还出现了大股东增持，郭树华认为这只是一个迹象而已，出现大股东增持不一定意味着见底，心理层面的作用更大，这也从侧面反映出产业资本对金融资本的关注。

　　目前政策上有虽然所缓和，郭树华认为仍处于政策观察期，二套房贷的政策出来后并没有进一步的调控；成交量也有所放大，但资金的进场力度远远达不到形成中期底部的程度；中小板和创业板也是市场热点，但这恰恰反映出市场的弱势，资金较少而传统产业仍在调整，这些资金只能投向没有业绩支撑的主题板块，“目前是小反弹，不排除未来还有再次下探的可能。”

　　南方基金认为，目前政策面和经济面的前景还不明朗，短期还不具备反转的条件，预计反弹之后还会延续震荡筑底的走势。

　　“这次寻底的时间只有两个月左右，探底成功一般需要四个月，见底的时候成交量一般会极少，并且见底一般不是在整数点位停住，此外市场底部大多出现在投资者绝望的时候，目前还没悲观到这个程度。”曹雷称。