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　　北京首证

　　周四两市大盘小幅低开后全天低位震荡，成交量重新萎缩，盘中昨日逞强的银行、地产等品种开始走出弱势震荡的格局，这也是指数驻足不前的重要原因，但中小板、创业板品种则出现了强有力的震荡回升行情，这也使得在指数走势平平的情况下个股仍存在一定的赚钱效应。截止收盘，沪市大盘收阳十字星，深市收小阴线。板块方面，医疗器械、农林牧渔、电子信息板块逆市上涨居前，涨幅均在1%以上，金融、房地产、煤炭板块领跌，跌幅均大于1%。沪指报收于2562.58点，下跌21.29点，跌幅0.82%，成交820.80亿，深成指报收于10222.2点，下跌124.05点，跌幅1.20%，成交869.57亿，两市合计成交1690.37亿，较上一交易日量能再度缩减。

　　目前是执行和检验已出台的严厉调控政策的阶段，而中央对欧洲债务危机可能对中国经济带来负面影响、中国经济可能二次探底的担忧，导致持续加码房地产调控政策陷入两难境地，预计短期内对房地产行业继续出台更严厉政策的可能性不大，短期内行业政策的底部基本探明。但同时，政府可能会继续在以下几个方面持续出台细化政策：继续收紧房地产企业资金链，如之前的加强土地增值税清缴、预售款专户监管、收紧开发贷款，在开发商新开工意愿不足的情况下，加大保障房、廉租房、公租房建设，加大市场供给、保证房地产投资增速。目前的房地产股价已反映了房价下跌15%，成交量下降20%的中性预期，从历史PE、PB及相对PE、PB看，当前股价接近历史底部，已进入估值合理区间。虽然短期内政策严厉程度进一步加强的可能性较小，但目前的房地产市场基本面并不支持地产股大幅反弹，地产股将有一段反复筑底的时间，操作上，建议投资者以波段方式操作高弹性标的，同时可以战略性布局有独特盈利模式、资产优质的公司。

　　从消息面看，据上海证券报报道，当前智能电网的相关标准正在加紧制定，而芯片行业将搭上智能电网高速发展的快车。作为战略性新兴产业，智能电网将成为物联网的重要应用领域之一。国家发改委从4月开始，已委托中国工程院和中国科学院组织院士专家开展“十二五”战略性新兴产业发展重点的咨询研究工作。中国工程院人士向表示，在新兴产业中，物联网被明确为重点发展方向之一，而智能电网又是物联网的重要应用领域之一。上述人士还表示，我国在大规模建设智能电网之前，制定智能电网标准体系将是首要任务，而首批30多个智能电网的标准预计今年年内便可出台。因此，建议投资者对于该板块给予重点关注。

　　技术上看：两市指数继续收在2500之上，日线收小阳线，沪指站稳5日均线，技术指标KDJ低位金叉，MACD指标走势再度强势，红柱继续放大，技术上看后市大盘延续震荡上行的可能性大，后市关注下档5日均线支撑，上方关注10日线的压力。

　　整体来看，昨日的一根放量中阳，总算扭转了当前多头在低位盘整的被动局面，市场进入到农行发行维稳期。而农行在发行价上与市场的博弈中，能否做出让步，管理层后续的维稳措施等因素将影响维稳行情的节奏。而维稳期限可能就是到农行顺利发行完毕时，因此短期内反弹延续的概率偏大。操作上，对于短线行情，控制仓位谨慎参与个股仍是最安全的手法。而至于中线行情，大盘是不是见大底回升，不确定性因素还很多，因此，中线能否走强仍需观察。