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　　股市在线 博众研究 吕思莹

　　从今年二季度初以来，大盘一直跌势不止，5日、10日、20日等均线全线失守。房地产调控政策的趋紧和经济二次探底是此轮暴跌的主因。从2009年12月初中央经济工作会议表示明年要增加普通商品住房供给开始，遏制房价过快上涨的战役就已经打响，随后个人住房转让营业税征免时限由2年恢复至5年、5部委称拿地首付不低于50%等等，再到近期如4月份的消息，贷款买二套房首付不得低于50%、关于二套房的认定标准，调控措施不断升级使房地产板块承压不小，调整时间之长和跌幅之深在行业板块中首当其冲。相关板块如钢铁、建材也受到拖累。而房地产调控波及最深的莫过于银行股，房地产调控会引起银行坏帐预期、地方融资债务危机，另外银行股密集再融资和农行低价发行也成了最近空头的利器。地产、银行两大权重的走弱使大盘失守数个整数关口。所谓败也萧何，成也萧何。9日大盘在银行、地产股的带动下一改颓势，成60度角直线飙升，最终股指以中阳线报收，这已是第四根阳线，接下来大盘将如何？

　　从政策面来看，管理层已定位适度宽松的货币政策。6月8日，中国人民银行发布了《2009中国区域金融运行报告》指出，2010年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年。央行将根据新形势新情况，贯彻落实好适度宽松的货币政策。落实适度宽松的货币政策，将缓解目前市场资金缺乏的状况，减少对于刺激政策退出的担忧。

　　从估值来看，主导A股指数的银行股已接近历史估值低点，调整以来绝大部分银行股已创出新低，继续下行的空间极为有限。另外随着货币政策及经济发展前景的明朗，银行股有进一步上涨的要求。

　　从流动性来看，农行的上市曾一度引发市场的恐慌。经过连续的下挫后，压力已经缓解。二季度是较为恶劣的时期，内外交困，但三季度末流动性将会好转。

　　综上所述，不排除短期大盘会有反复，但中长期我们依然看好。建议投资者关注新能源汽车板块、高铁建设板块等受政策扶持的产业。