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　　山东神光

　　1、承接上周五的震荡，周一沪深股指小幅跳空低开后，继续回落。沪指冲高20日线遇阻，向下跌破5日、10日均线和2600点整数关的支撑，收盘在全天最低点，跌幅为2.4%；深成指的中阴线则一举跌破5日、10日和20日均线，形成断头铡刀，跌幅为2.78%，走势颇为难看。不过，成交量明显萎缩，两市合计成交1658亿元，较上周五减少12%。截至收盘，沪深两市只有不到一成的股票上涨，涨停的非ST股只有4只，较上周五减少2/3，有2只非ST股跌停，另有近370只股票跌幅超过5%，行情明显转弱。从消息面来看，我们分析认为，主要有四条消息导致周一行情的下跌，其一是国务院同意逐步推进房产税改革，虽然大量的基础工作尚未完成，但是对投资者刚刚恢复一些的信心有明显的打击；其二，交行配股获批，至此已有14家上市银行公布了再融资方案，此外又有农行、光大银行、杭州银行、上海银行翘首等待上市，给资金面带来不小的压力；其三，西班牙主权评级遭降低，市场担心欧债危机可能蔓延；其四，中金公司的策略报告认为，经济和盈利增速见顶回落，未来2-3个月市场可能继续寻底。

　　2、从技术面来看，尽管周一走势颇弱，但是从60分钟K线来看，只有最后1小时真正跌破30小时和60小时均线，目前从时间和百分比都不足以判断该两条均线被有效跌破。从时间周期来看，周一是测量周期的转折日，周二是甲子周期的转折日，短线见调整低点的可能是有的。结合周一盘中表现来看，前半周可能震荡回落，后半周有望继续反弹，与时间周期的预测较为吻合。上周五盘后，我们曾提出，周五高点不是顶，因此，在创出反弹新高之前，本周仍维持谨慎乐观的观点。建议投资者关注2522点，因为最近沪指从2481点反弹到2686点，共计反弹205个点，回调80%的关键点位于2522点。简单来看，2522点尚未跌破之前，可适度乐观。从神光启明星软件来看，周一沪指虽然回落，但仍站在生命线之上，未来3天的生命线依次位于2547、2583、2571点，位置都不高，站上去的可能偏大，投资者可关注这些点位的支撑。

　　3、从盘面表现看，周一市场个股呈现普跌格局，只有不到一成的个股出现上涨。板块方面，截至收盘，两市无一板块上涨，医药、酿酒食品、电器、商业连锁等抗周期性的消费类板块较为抗跌，银行板块受中国银行带动也跌幅偏小。中国银行400亿元A股可转债将于6月2日(周三)发行申购，转股价3.88元，该股股价周一高开后一直在高位横盘，成交量明显放大，对整个银行板块有一定拉动作用。因题材股和小盘股在周一尾盘出现跳水，物联网、券商、有色金属、西藏、航天军工等板块跌幅居前，在市场下跌的最后阶段，仍要警惕题材股和前期强势股的补跌风险。

　　4、操作策略方面，5月最后一个交易日沪指再次下跌失守2600点，月线为跌幅近10%的长阴线，不排除6月初还有惯性下探的过程。周一亚太区股市除A股外普遍上涨收红，沪深A股延续了上周五特立独行的走势，显示目前国内因素仍是影响A股走势的关键。在国内政策面、资金面没有根本好转之前，大盘要走好仍有一定难度；但由于多数权重股估值已到历史低位，决定了继续下跌空间也将有限，因此在涨跌空间都可能有限的情况下，操作上不宜走极端，重仓者可继续在后市寻找减仓机会，轻仓者可耐心等待大盘走稳后的建仓时机。