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　　广发证券 万兵

　　股指全天围绕短期均线弱势整理，非周期性行业的医药、农业表现较强，券商、期货、有色、钢铁仍然处于弱势之中，虽然医药、农业的业绩确定性较强，受经济周期影响较小，也是少有的非产能过剩行业，但两大板块的炒作已持续数年，08年的大跌中也属于跌幅最少的行业之列，正是因其突出的稳定性，两大板块的估值始终处于市场中的较高水平，在主流资金纷纷从银行、钢铁等行业中撤离的情况下，医药、农业、低碳、科技成为资金的避风港，但认同度过高对股价的推升也导致几大板块早已透支未来的业绩增长，好的公司在严重脱离合理估值的情况下，不仅难以取得避风港的作用，反而易在系统性风险的释放下出现大幅补跌，在市场整体趋淡的情况下，冷对热门板块，回避系统性风险方为上策。