每经记者 郑建超

　　像样的反弹终于出现了。本周股指上了一个台阶，沪指周涨幅2.8%，而这也是期指推出后首周出现周线级别上的反弹。幸福的时光能否延续，操作上又如何应对呢？《每日经济新闻》(NBD)就此专访了道达先生。

　　回抽5周均线下周走势关键

　　NBD：本周终于出现一个像样的反弹了，再不反弹，我都以为这市场只跌不涨了呢？

　　道达：呵呵。从反弹的出现来看，我认为既有市场本身超跌的原因也有内外消息面的配合。连续下挫近2个月，跌幅逾20%，这样的杀跌幅度确实够大了，市场本身酝酿了一定的反弹动能；而在消息面上，保险资金拟提高入市比例、央票本周净投放、基金密集发行、周边股市恐慌性杀跌暂告一段落等都构成反弹的催化剂。

　　从市场的角度来看，股指也是自4月下跌以来，首次在周线级别与5周均线亲密接触，或者说是回抽。

　　NBD：但是周五股指高开低走，你认为下周反弹还会延续吗？

　　道达：反弹会否延续从技术面来说确实还存在不确定性。我在昨天曾经说过，股指不越过2700点就属于一般意义上的反弹，而没有进入更强阶段。周五沪指在接近5周均线后就掉头向下，这说明高处确实存在不小的压力，需要消化。因此，下周能否继续反弹还要看市场能否放量，要看多头能否实现对5周均线的重新占领。

　　NBD：看来你很稳健，不过我还注意到有机构已经喊出了大盘见大底的言论，对此你如何看待？

　　道达：对市场走势从来都充满了分歧。但我认为目前还不能确认大盘见底了，因为反映大盘中长期走势的指标——250天均线仍处于很微妙的阶段。目前该指标从去年以来的上升态势开始逐渐走平，而历史走势显示，一旦该指标掉头向下，市场的调整周期都出现拉长的走势。从这个角度来说，对于中长期走势而言，下周走势也很关键，年线指标不宜掉头向下，否则很难说大盘中长期见底。

　　期指时代选股需新思路

　　NBD：从本周反弹来看，个股走势似乎都不是很强，这是为什么？

　　道达：是的。无论是大盘指数还是个股，总体活跃度并不算强。个中主要原因，我认为仍然是市场进入期货时代后的新变化。可以说，本轮反弹已被打上了期指的烙印。

　　因为期指时代的投资理念和盈利模式都发生了变化。一方面期指的做空机制吸引了大量活跃资金流入期货市场，使得没有多少投资价值股票缺乏资金承接，此类股票即使出现反弹力度也不会太强，最终只能逐渐向真实价值回归；另一方面，主力做票模式也发生了很大变化。以往大资金要做票，先要建仓、震荡洗盘，再拉升出货，因此要发动一波大行情，可能建仓都会导致指数出现几百点的涨幅。而在期指时代，主力或许不再需要如此复杂的过程，建仓后等待市场出现一定涨幅之后，在期货市场放空就可顺利锁定反弹盈利，随后再逐步抛出手中股票，完成一次反弹操作。

　　上述因素的结果，就是导致A股市场股价出现结构性调整，有投资价值的股票受到市场的溢价追捧，而无投资价值的股票震荡回落。而且这种趋势在未来将会更加明显。

　　NBD：今后投资者应如何选股？

　　道达：就是要坚持价值投资的理念，多研究个股的基本面和成长性。而从市场的角度而言，我认为大家不妨关注一些强者恒强的股票，因为在当前下跌趋势行情中，那些敢于逆市创出新高的股票，实际上是在期指时代下资金向优质个股集中的反映，是资金在主动适应市场变化后，机构重新配置资金后的结果。一定程度上，此类股票就是经过物竞天择、适者生存的个股，未来可能走得更高。

　　比如不少医药股近期创出新高，实际上这就包含了资金对于医药股未来的看好，毕竟伴随居民生活水平的提高和人口老龄化的临近，大家对健康和保健的需求大增。因此我认为，大家不妨从创出新高的股票中去选择一些有特色的股票，而医药股和代表新经济的个股尤其值得关注。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

　　道达邮箱：daoda@263.net

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