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　　广发证券 万兵

　　股指高开后缓缓滑落，欧美股指的大涨并没有对A股形成太大的向上推动力，经过长时间的弱势调整，市场心态渐趋疲弱，过快的上涨往往被视为逢高减仓的良机，股指的反弹也显得极为艰难，从板块走势看，地域、医药、通信、智能电网等受周期性影响较小的行业处于涨幅前列，此类板块虽然业绩受累经济周期的可能性较小，但随着资金的流入，其市盈率已远远高出市场平均水平，再好的公司也不能远远脱离合理估值水平，在整个市场面临调整的系统性风险下，保持谨慎和较低仓位水平才是熊市中的生存之道。