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　　世基投资 罗燕苹

　　在连续两个交易日缩量整理之后，A股已经到了选择短期方向性的关口，因为5日均线已上穿10日均线形成金叉，如果股指继续回调，就可能再度失守5日均线，破坏反弹趋势。从周四的消息面来看，无疑是难以令人乐观的，国内方面国家税务总局要求土地增值税从严清算，对房地产行业再上紧箍咒；国际方面，美国道琼斯再度下跌失守万点大关，好在有保险资金扩大入市比例、资源税改革以及国际金价反弹的消息可能刺激局部热点的活跃。

　　从早盘走势来看，在银行和地产等权重股低迷的压制之下，大盘再度回落整理，盘中回补了本周一开盘形成的跳空缺口。但在10点之后，国际市场美元指数出现下滑，刺激亚太股市普遍反弹，香港恒生指数低开后震荡盘升迅速翻红，含H股的权重股受其带动走强，使得大盘也随之翻红，美元走软抵消了对欧洲债务危机的持续担忧，国际大宗商品期货电子盘开始反弹，这推动资源股走强，东方钽业、东阳光铝、西部资源等个股涨停，激发市场人气，个股活跃度提升，新材料、低碳经济板块继续走强，进一步带动大盘上扬。最终两市大盘放量收出中阳线。

　　在美股大跌的背景下，A股再度收中阳，无疑有利于稳定投资者信心，不过，这种反弹与亚太股市的强势密不可分，从市场热点来看，本轮反弹领头羊房地产板块在宏观调控重重压力下大部分个股依然按兵不动，另一和房地产休戚相关的权重板块银行股也表现平平，权重股如果不动，仅仅依靠题材股后市大盘难以有太大作为。虽然险资入市比例扩大有维稳的意图，从技术上看大盘仍有反弹空间，但在国际国内各方面因素错综复杂的背景下，大盘后期的反弹可能仍有波折。因此投资者在操作上还是应该重点把握结构性机会。