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　　股市在线 博众研究 王虹

　　股市经过连续两天的带量上涨后，25日又开始了调整。市场下一步将怎样，是集蓄力量，清洗浮筹，继续上攻，还是反弹力量已渲泄完毕，再次回复到下行的轨道中？两种情况都有可能，但有些极端，就市场目前的情况看，大盘较可能的情况是，在2500—2750点波动盘整，一段时期后再寻方向。在这个盘整期，市场可能再现本次下跌之前的状况，呈现大盘股搭台，小盘股唱戏的局面，小盘股可能营造出局部热点，为投资者带来阶段性投资机会，值得投资者注意。

　　判断本次反弹高度有限，是因为蓝筹股的表现将会制约大盘的反弹。自去年9月以来市场一直呈现的是结构性机会，大市值股票表现平平，但稳住大盘，由各类小市值股票轮番表演，看起来大盘不怎么涨，但市场很热闹，不乏热点。大市值股票表现乏善可陈，偶尔有脉冲式行情，但市场风格转换没有出现过。本次反弹房地产板块和银行板块已经出现两天的上涨，再指望他们上涨有点勉为其难，不符合市场已形成的脉冲式风格，故判断大市值股票还是脉冲式行情。大市值股票指望不大，大盘涨幅也就有限了。从房地产政策和信贷情况看，目前政策未见松动，房地产板块和银行板块头上还继续带着紧箍咒，想表现，难。所以，都是房地产和银行板块惹的祸，大盘反弹受限，但暂时稳住了也不错。

　　大盘上不去，会不会盘整后又回到前期的下行轨道，继续下行呢？可能性也不大，一是本轮下跌从3159点跌到2481点，跌了600多点，一次性跌幅足够大，能量消耗足够大，该歇歇了。二是大市值股票主要是银行板块价格也比较低了，市盈率不到10倍，相比于成熟市场已具有估值优势，对长线资金已具吸引力，继续下跌可能性不大。三是市场正处于房地产新政后的观察期，各城市出台的房地产政策力度未见放大，效果有待观察，是一个政策上相对的真空期。市场上甚至出现了防止经济再次下滑的呼声。因此，市场再续前期下跌趋势的可能性比较小，可以说市场就此稳住了。

　　市场上不去，下不来，最可能的情况是市场在一个区间波动，估计在2500—2750点之间盘整。市场盘整，机会就来了。只要大盘稳住了，市场就会酝酿出局部热点，投资机会就会出现。在国家机构调整的大背景下，目前市场上热点是不少的。国务院新疆发展座谈会描述了新疆发展蓝图，新疆的特殊经济将得到国家大力扶持，新疆还将建经济特区；青海柴达木、甘肃要建循环经济区，是目前世界上最大的循环经济区，将有特殊政策配；长三角地区发展规划获批，新兴产业将是重点发展方向；加紧清理过剩产能，发展节能环保产业。鼓励民间资金进入垄断行业，发展私有经济；中美战略与经济对话，发展清洁能源合作。证券市场稳定了，上述各项措施会在市场上激励出热点，吸引资金追逐，市场就会热闹起来，营造出局部的投资机会。所以，市场很可能出现去年9月以来的大盘股搭台，小盘股唱戏的市场格局，投资机会多多。

　　如果出现大盘股、小盘股二分的格局，投资标的自然还是小市值股票。新疆、西藏、甘肃、青海板块；节能环保板块、新能源、物联网、生物医药、电子信息等板块仍然是关注重点。创业板和中小板中调整比较充分的，成长性比较实在的也有机会。另外国家投资较大的高铁、智能电网板块也重点关注，其中的盘小绩优者尤其要重视。