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　　赢家无忧 子辛

　　今日两市股指在昨日收盘点位下方小幅震荡，成交量较昨日小幅萎缩。从盘面上看，有色、新能源电池、传媒、生物制药、物联网概念等涨幅居前，保险、钢铁、银行、地产、证券现回调整理格局，跌幅居前。我们认为，房地产调控、经济结构调整、农行IPO加速和多家银行股再融资的压力，压制大盘的反弹空间。

　　解读对今日股指影响最大的消息，就是发改委出面辟谣“房产税三年免谈”一事。值得注意的是，这是继国家税务总局否定地方可推房产税之后，第二家正面回应房产税的国家相关部委。房产税出炉前景，再度扑朔迷离。前两日已有超跌迹象的房地产股在政策减缓的配合下大范围反弹，从而激发了盘中做多情绪，股指连续两日收于长阳线。昨日一澄清，今日市场做多情绪明显缺乏支撑使得股指大幅回落。

　　笔者认为，近期的政策是针对经济出现的问题的针对性措施，重点解决房价过高和地方融资平台过度融资的问题，这些政策不应放在是否放松的情境下讨论，而是在是否解决问题的情境下讨论，那明显的是这些问题都还没有解决。而另一方面，针对区域经济不平衡的区域规划、产业调整的产业转移和新兴产业规划一直在积极实施过程中，整体政策有保有压的特点比较明显。短期我们不认为是讨论政策是否转向，而是要讨论政策的延续性和有效性。就目前来看，国内复苏较好带来的消费力度增加使得CPI渐渐触及3%的通胀临界点，治理通胀较为关键；但另一方面，外围情况属于“假好”，欧债危机的层层叠加反射的问题越来越大，范围也越来越广，我国出口方面的数据受其影响并未有明显好转，因此，政策实施上面临两难局面。历史证明，一旦出现了消费方面和政策方面的不统一，想有大行情是比较困难的，借此提醒各投资者，随时要警惕大盘二次探底。

　　技术方面回顾沪指大幅下跌以来，仍未能形成日线级别的箱体，离反转甚至企稳尚早，关注后市股指回落态势；沪综指 30分钟线在构筑低位箱体后，已连续拉回进行箱体震荡，关注沪指能否有效站稳此箱体。逆向思考方面，基金、保险等机构仓位回升，出手第一轮抄底；但机构有望在近期进行股指期货的套保操作，较普通投资者的投资优势更为明显；关注低位震荡时产业资本的增持能否增多。

　　策略上仍然只能关注超短线股指短线型再次回试低点不破时的买入机会，万不可追高；中长线投资者等待股指能否形成日线二次回落遇支撑的安全加仓机会。前期博反弹成功的投资者应逢高兑现。