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　　股市在线

　　连续反弹之后，今早市场出现调整，不过市场的调整幅度不算太大，技术性回调的特征较为显著，这也说明目前空头的势力逐渐被释放完毕，加上政策面转暖，做多的热情自然高涨起来。我们判断：市场的小幅调整不改阶段性向上趋势。沪指收盘报2642.76点，跌幅为1.15%。

　　比较近期整个全球市场资产价格调整，中国应该位居价格跌幅第一，由于国内房地产调控政策不但出台，单纯依赖土地财政的地方政府面临诸多压力，未来经济增长不可持续。所以我们看到证券市场调整如此剧烈。近两天市场连续反弹，如何看待最近市场的变化？这次反弹是昙花一现吗？

　　我们认为，表面上市场反弹跟最近政策面转暖有很大关系，实际上目前个股估值已经相当保守，甚至可以说反映了一次经济危机的影响。银行和房地产股价大幅下调，因为业务受到实质影响，但是消费、能源等板块并没有面临像房地产这样泡沫严重的情况，股价回落有很多非理性因素。

　　目前市场需要的是恢复理性，修复业务没有受损但是估值受损的个股。大市的走势对政策面反映过于敏感，长期趋势目前说不准，但是短期反弹上升到3000点附近可能是非常大的，我们更加积极看好后市的发展。

　　基于我们对后市的乐观看法，相信市场的系统性机会后市还会释放出来，不过今年投资者要规避房地产和银行股，这两个板块的风险还远远没有释放完。有很多投资者熊市也能赚到钱，就是因为积极规避风险因素，任何时候，市场的上涨或者下跌都是结构性的，我们应该一分为二的看待整个市场。

　　投资策略：系统性机会在后市可能会释放出来，投资者目前可以逢低吸纳，我们更偏向于投资者选择大消费类个股，因为这些个股估值本身不高，即便是在反弹中没有获得先机，也不会落得深套其中的下场，家电股可能就是一个好的品种。

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