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　　5月A股依然跌跌不休，年内跌幅一度成为全球第二差，股民叹熊市股灾来临，券商纷纷下调最悲观预期。从4月中旬的3165点到5月21日最低点2481点，沪指一个月急挫近700点，沪指最大跌幅高达23%，创下自2009年以来最大调整。沪深两市蒸发市值已超过3.64万亿元，平均每个股票账户高达2.5万元的账面亏损。目前A股整体市盈率也由4月初的30.7倍迅速下降到了20.3倍，相比2008年1664点最低时的13.76倍，仅高6倍。

　　市场近期抄底口号喊得很响，但真正敢于进场做多的资金却少得可怜。从4月中旬调整以来，基金一边看多一边减仓。最新数据显示，基金持股比例大幅减持至2008年“熊市”水平。尤其是最近一个月，基金均采取了主动减仓的操作策略。。

　　大跌之后，最为迷茫的恐怕就是普通散户了。面对大跌，普通散户不知是熊市来临，还是一轮深幅调整，迷茫中方寸大乱，今天拼命割肉，明天又猛地抢反弹。

　　目前股市已有不少个股股价已经率先回到1664点，这其中包括了大秦铁路、马钢股份以及中国石油等大盘蓝筹股。而中小板一些个股如云南盐化、天马股份、九阳股份也均回到1664点水平附近。目前A股各板块基本都跌了一遍了，当“破发、破净、破增”不再是个例的时候，市场自身修复的要求就自然会出现。

　　现在的问题是，上周五的2481点是短线反弹底还是一轮中级行情的反转底呢？就目前来看，短线底的概率较大，反弹可定义为超跌的反抽。本周反弹有望延续。上周五成交量依然未明显放大，说明市场的反弹仅仅是存量资金的互搏，这可能会抑制多头资金进一步加仓的激情。

　　在操作中，如果成交量放大且市场舆论氛围趋于宽松，那么就积极加仓。反之，还是建议投资者谨慎，毕竟当前外围市场的波动仍将影响着主流资金对A股市场中短线趋势的判断。