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　　□本报记者 魏皓奋

　　早报讯 A股市场在经历了持续的单边下跌之后，我们预计，近阶段市场将进入缓冲地带，并围绕2500点至2600点一带展开区间震荡，从而构筑一个新的平衡区，以等待基本面和政策面的进一步明朗。

　　从估值角度看，A股市盈率已从2009年底的30倍左右下降到目前的20倍，“已接近历史估值水平的低端区间。”目前企稳并形成波段反弹的机会已经渐显，同时，我们注意到，由于欧债危机的升级使得外围市场开始大幅下挫，而国际市场的这种波动反而使得国内政策利空声音进入了“静默期”，政策略见松动，给惯性下跌的市场带来了情绪上的缓冲。

　　政策略见松动

　　比如，信达证券认为，“最近‘三驾马车’的预期一致转坏，而正是由于对经济会否‘二次探底’的担忧，引发了投资者对于经济政策会否由之前的‘防通胀、防经济过热’转向为‘稳增长、促和谐’的猜测。

　　而近日，这一系列严厉的调控手段似乎有松动的迹象。

　　5月13日，国务院《鼓励和引导民间投资健康发展若干意见》发布，该政策旨在引导民间资本合理流向，并帮助银行拓宽再融资渠道，从而缓解银行资本充足率问题。市场认为，“这一举措将解决银行再融资对市场带来的压力。”

　　与此同时，温家宝总理在天津调研时强调，当前国民经济继续回升向好，但国内外形势仍然极其复杂，宏观调控面临的两难问题不少，必须坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏，保持经济平稳较快发展。

　　新推出的350万套保障房方案，也传递出决策层高瞻远瞩的战略意图。至于新疆战略规划的推出，也达到锦上添花的效果。周末，有媒体报道了国家发改委称，“三年内免谈房产税。”

　　政策的松动以及刺激经济的消息不断出台，这将对A股产生怎样的影响，人们可以拭目以待。

　　资金抄底地产股

　　地产板块一面牵动着银行板块，一面带动着钢铁、水泥板块，其走势往往影响人气。自从中央调控房地产市场之后，地产股首当其冲，成了A股的领跌板块，是大盘连续暴跌的元凶。但是，从最近的龙虎榜数据显示，主力资金开始回流地产股，机构在地产股的买入力量逐渐增强。

　　从统计结果可以看出，从4月16日开始，主力资金角逐中，卖出力量一直占上峰。在4月27日至30日期间，买卖力量已经基本持平，而到了5月18日，买入比卖出多1.7亿元。

　　可以说，地产股在本轮行情中领跌，渐渐接近跌出价值时，主力资金开始介入，并使这些股票慢慢止跌、走平，为后续行情蓄势。

　　5月18日，地产股率先反弹，卧龙地产开始了连续的放量反弹，地产股成为当天红盘比例最高行业。而在上周五，以金地集团等代表的地产板块放量反弹，带动大盘低开走高。下跌龙头股买入力量增强，最终会扭转下跌的局面，进而带动整个市场逐渐回暖。