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　　猜想一：

　　大盘将一泻千里吗？

　　实现概率：60%

　　具体理由：在第一张沪深300股指期货合约即将交割前夜，市场显得尤为谨慎，6月份合约成为主合约之后，它的影响将更为市场看重。大盘依旧是被5日线所压制，这也是短期压力位，2600点屡攻不破，这个区间的超底筹码也将逐步松动，从而将股指打下一个平台。目前的空头市场，还需要靠外力刺激，在利好消息难以突临的情况下，市场也只有等待利空消息的集中释放，比如利率政策的明朗和后期更为严厉的地产调控政策的出台。也只有这样才能让股指获得超跌反弹动力。大盘目前17倍左右的PE比历史均值27倍有明显折价，但在一个极度弱势的市场，投资者考虑更多的不是向上的反弹空间，而是向下的杀跌空间还有多大--历史最低值为12倍。这或许就是牵引股指继续下探，苦苦寻求底部的原因之一。

　　应对策略：操作上，投资者继续多看少空，严格控制仓位，耐心等待市场底部的真正探明，关注金融板块动向。

　　猜想二：

　　多头反击尚欠火候？

　　实现概率：50%

　　具体理由：沪深A股5月20日收盘震荡下跌。从两市全天表现看，尽管A股在早盘受到部分权重股推动大幅走强，但受高位套牢盘压力以及权重股涨幅回吐的拖累，大盘最终震荡走低。尤其是表现相对强势的题材性品种其涨幅在大盘回落的背景下加速回吐，一定程度上加剧了市场的恐慌情绪。盘口显示出目前市场做空量能仍然相对连贯，相比于力度较弱的做多盘而言，抛售盘压力存在一定强化效应。因此，短线看市场底部震荡的走势仍然难有改善。

　　应对策略：预计大盘将延续震荡，不排除延续下跌的可能，多头仍需为反击聚集能量，短线难有改观。

　　猜想三：

　　反弹视为减仓良机？

　　实现概率：70%

　　具体理由：股指早盘虽一度震荡上行，但市场信心严重不足，前期表现出色的黄金股随着金价大跌出现在跌幅榜首，三大保险股联袂下行对股指形成重压，而名列涨幅榜前列的却是产品价格大幅下挫的建材和钢铁，上涨的个股缺乏令人信服的理由，市场热点匮乏的情况下，反弹难以为继。从4月15日至今，每一次的抢反弹操作均无功而返，盲目的入场只会使套牢的程度增加，熊市中每一次的反弹都只宜视为减仓的良机，留足现金过冬才可在风险释放后拥有抄底的本钱。

　　应对策略：中长期向淡难以改变，抢反弹操作仅适宜于仓位较轻的投资者快进快出，因反弹高度难测，对仓位较重者来说，宜借反弹减仓，不宜再行加码入场。