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　　今日信息解读：

　　【宏观经济】3年期央票将于20日发行1200亿

　　中国人民银行公告称，将于20日发行1200亿元3年期央票及60亿元3月期央票。其中，3月期票据央票发行量较前期减少140亿元。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标。起息日为2010年5月21日，到期日为2010年8月20日。

　　恒基投资点评：从公告显示，3年期央票发行比上一期增加100亿，而3月期则减少140亿。由于本周到期资金数额为950亿，而加上本周二发行的200亿一年期央票，本周回笼资金额度为1460亿，这样在上一周短暂实现净投放之后，本周重归净回笼，回笼资金额度为510亿。从此前公开市场操作频率来看，3年期央票面临发行频度加大。而通过量化手段持续回收流动性，也证明政府对于加息十分谨慎。

　　【国内市场】中金所开首张股指期货罚单

　　1、记者19日从中国金融期货交易所获悉，为规范市场交易行为，维护股指期货市场正常交易秩序，中金所近日对涉嫌违规的客户杨某采取了限制开仓两周的措施。

　　恒基投资点评：自股指期货上市以来，不仅没有充当价格发现功能，反而倒成了股指加速下跌的背后推手，投机套利成为市场主基调。而股指期货盘中的波动震荡对现货市场的影响十分明显。而股指期货匆忙推出，以及两个市场交易制度的不匹配，都使得做空很容易。究竟这此是属于杀鸡儆猴，还是做做样子，现在还不得而知，毕竟股指期货中的老鼠仓现象尤为严重。

　　2、北京银行酝酿再融资计划

　　北京银行行长严晓燕今天向CBN记者独家透露，北京银行正在做关于再融资方面的准备，只是最后通过何种渠道和形式尚未确定。

　　恒基投资点评：国内大部分银行都公布了再融资计划，可见银行业绩光鲜的背后隐藏着十分深的问题。中国的银行利润绝大部分来自于利差。而从部分城乡行的年报来看，80%的利润来自于房地产贷款，而随着地产行业遭到打压，势必会导致一系列呆账坏账的发生，从而那是将会使银行暴露出可怕的问题。虽然再融资计划在预料之内，但当前市场而言，压力可想而之。

　　【公司产业】钢铁行业面临“内忧外患”

　　铁矿石进入季度定价时代

　　在2010年快要过去一半之际，铁矿石谈判长协供货的希望愈发渺茫，季度定价的轮廓日益清晰。以宝钢和中钢协为首的中国铁矿石谈判小组依然坚持统一口径：长协谈判仍在进行中。但业界人士已心照不宣，至少在今年之内，铁矿石季度定价形势难以扭转。最新消息显示，铁矿石三巨头期望将下一季度报价提高至160美元/吨，该报价比去年的长协价高出132%-176%。

　　恒基投资点评：钢铁是严重的产能过剩，并且大部分钢企将面临严重亏损，这已是不争的事实，在二级市场上，钢铁板块早已显示预期，大部分跌破净资产的个股都来自于钢铁板块。而在面临上游铁矿石涨价的外因下，由于地产的调控使得大量内部需求下降，价格无法传导至下游，导致钢铁将面临前所未有的困境。对钢铁个股而言，现在绝非良好的投资机会

　　【国外市场】周三美国股市下跌 欧洲再次暴跌

　　周三美国股市收低，盘面波动较大。道琼斯工业平均指数下跌66.58点，收于10,444.37点，跌幅0.63%；纳斯达克综合指数下跌18.89点，收于2,298.37点，跌幅0.82%；标准普尔500指数下跌5.77点，收于1,115.03点，跌幅0.51%。纽约商业交易所黄金6月合约下跌21.5美元，收于1193.1美元/盎司，跌幅为1.8%。纽约商业交易所6月轻质低硫原油合约上涨46美分，收于69.87美元/桶，涨幅为0.7%。

　　恒基投资点评：美国劳工部宣布，4月份经季调的消费者价格指数(CPI)环比下降0.1%，这主要与能源、住房、汽车和服装价格的下跌有关。这是CPI去年3月份以来首次环比下降。从美联储最近几次发布的报告看，至少在未来几个季度，美国经济通胀上扬的风险并不太大，减缓了短期加息预期。

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