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　　股市在线 博众研究 王虹

　　说来令投资者沮丧，我国GDP今年一季度增长11.9%，在世界各经济体中名列前茅，但我国股市今年以来的表现却差强人意，据金融时报报道，今年我国股市下跌幅度亚洲第一，在世界上也属表现最差的一类，仅比深陷债务危机的希腊、西班牙稍好，在世界排名倒数第五。始于4月17日的这波雪崩式的下跌，出乎大多数人的预料，有08年飞流直下三千尺的味道。不过，现在的经济状况与08年已不可同日而语，股市不可能复制08年的走势。近期市场出现些许微妙的变化，暖风频吹，预示市场大幅杀跌已告一段落，市场跌势很可能趋缓，市场似在逼近底部。

　　从已往的经验看，股市在跌到一定程度时，市场会释放出一些善意的利好消息，对市场形成点刹效应，当这些点刹效应积累到一定程度，股市也就止跌了。这些利好消息有可能是管理层释放的，可以作为股市逼近极限的判断依据。近期市场确实出现了一些正面消息。一是中央汇金公司和保险公司进场抄底。汇金公司和保险公司是市场的风向标，其买卖行为对市场有导向作用。二是温总理表态，要注重协调，防止政策叠加负面影响。市场将之解读为，不会轻易加息，时间可能延后。加息的靴子虽然没有落下，但此表态给了市场喘息的机会。三是央行货币政策委员李稻葵表示，中国货币政策符合需求，中国的流动性全球第一，有能力支撑股市走好。李先生这种似官非官的特殊身份，适合说一些官方想说又不方便说的话，他的这般表述，被市场认为是管理层对目前市场的态度。这些消息有某种用意在里面，那就是管理层认为股市跌幅过大，再跌不合理。如果我们这样来看待市场消息的话，那么，判断跌势将趋缓、底部确实不远了是有合理性的，但就此止跌还难说。

　　股市一旦形成趋势，想要改变不容易，当前的市场就是这样，跌势难止，即所谓的没有最低，只有更低。平心而论，当前股市已经基本反映了房地产新政的杀伤预期，但事情还没完，市场现在开始担心通货膨胀将成为今后经济中的主要矛盾。未来几个月，通胀可能达到或超过3%，引起更强烈的调控和信贷紧缩，最终导致经济下滑。果真如是，那对股市会形成所谓的戴维斯双杀，那就真是深不见底了。但这种看法可能过于悲观了，国家经济政策现在比较强调动态微调，政策上不会大起大落，从信贷来看，4月份信贷7740多亿元，比2月、3月都多，还是比较稳定的。从外汇占款看，外汇占款逐月递增，4月增加3747亿元，说明外资都在看好我国经济，我们没理由不看好。经济增长不差，股市就不会太差。当前市场上出现的种种利好消息，反映了管理层维稳的态度，对股市下跌已构成点刹，市场再大幅下跌不具备条件，但市场小幅盘跌却有可能，因为市场人心涣散，要重新聚集需要时间、需要更多的利好，趋势的变化有一个过程。

　　现在来判断一下市场走势。估计以后的时间里，市场会经常出现或大或小的正面消息，不断地冲击市场，股市下跌的凌厉势头将削弱，市场跌势将趋缓，跌幅将收窄，不久将稳定下来。如果市场还来一次急跌，比如瞬间击穿2500点，但跌幅也有限，不足惧哉。市场盘稳后，在一些激励性因素推动下，如新疆、西藏扶持政策出台、新兴产业发展意见出台等等，部分资金开始介入，市场届时开始活跃，热点板块开始轮动，最终大盘也开始动作，一波小行情将再现。媒体报道，近期中央领导就转变增长方式在全国各地密集调研，看来西部地区和战略性新兴产业是未来的两个发展极，区域板块和新兴产业板块仍是关注重点，想介入就咬定这两个目标。