□晨报记者 张佳昺

　　2600点告破，278只个股跌停，11682亿元市值蒸发……5月17日，“黑色星期一”。一根跌幅达5.07%的大阴线将上证指数再抹去136.7点，2559.93点的收盘点位同时刷新了本轮调整最低点和单日最大跌幅两项纪录。

　　在今年的全球主要股票指数排行榜中，上证指数和深证成指分别以28.97%和21.89%的跌幅位列第一和第三，而排名第二的则是本次全球危机导火索的希腊雅典ASE综合指数，今年跌幅为26.44%。

　　21个交易日沪指打八折 熊市体验重临

　　上周五，欧美股市再次出现大跌，此前欧洲联合救市援助希腊引发的反弹大半失守。受此消息影响，A股昨日低开低走，上证指数开盘即下跌32.75点，未出现过像样的反弹。至收盘，上证指数大跌5.07%，为去年9月以来最大单日跌幅，深证成指跌幅更达5.79%。

　　昨日沪深两市合计仅29只个股上涨，74只平盘，下跌个股多达1690只。在这下跌的1690只个股中，跌停个股就高达278只，跌幅超过7%的更高达829只。从盘面看，近期加速下跌的中小盘股依然是领跌的主力——代表权重股表现的中证100指数昨日下跌4.95%，而代表中小盘股的中证500指数的跌幅则高达6.43%。中小盘股大跌，对投资者账户的杀伤力无疑更强。

　　4月16日以来的21个交易日，上证指数累计下跌19.12%。股指尚且打八折，个股自然更是惨不忍睹。同期，跌幅超过30%的个股为299只，超过25%的更达678只。连续的毫无抵抗的下跌，再次唤醒了人们对熊市的记忆。

　　内忧外患夹击 A股积重难返

　　A股究竟为何大幅下跌？很多投资者心里都藏着疑问。

　　希腊危机愈演愈烈，引发全球股市重挫，这无疑是A股眼下的第一外患。次贷危机已过，全球股市再次歌舞升平，使全球投资者好不容易喘了口气。但是希腊的信用危机，却让人意识到，这波起源于实体经济疲软的金融危机远未平息，而此前，美股单日超过8%的离奇下跌更是让人认识到了市场之脆弱。昨日A股的大跌，欧美股市上周五的走弱是重要原因——不过，在近期欧美大涨之时，A股很多时候也不过高开低走，显然外患不过是借口，重要的还是内忧。

　　若说内忧，最重要的还是A股自身的估值问题。因为6124.04点这个参考点位的存在，所以上证指数3300点左右的位置让许多投资者感觉不过是半山腰，但这正是上证指数失真效应所在。代表中小盘股的中证500指数在本次下跌前曾到过4900点的位置，相比2008年初的历史最高点5495.39点，已达到89.17%，在企业利润并未大幅增长的前提下，4900点左右的中小盘股，同样存在价值大幅回归的必要。

　　至于大盘权重股，目前的估值的确很难说贵。但如果说中小盘股的问题是缺乏业绩支撑，那么权重股的问题就是缺乏政策和资金支撑。针对房地产市场接二连三的调控措施，最终会对房地产以及相关产业造成多大杀伤力？加息调控何时会来？扩容压力能否承接？再融资计划何时是个头？一个又一个的疑问，使得与宏观景气度休戚相关的权重股前景堪忧，因此权重股目前也难以成为A股的脊梁骨。

　　反弹随时会出现 等待回抽10日均线

　　“熊市来了！”部分投资者已经喊出了这样的感叹。

　　目前的A股正处于一个下跌趋势中，这是毋庸置疑的现状。不少市场分析师都认为，下跌趋势中，空仓无疑是最佳的选择，而仓位较高的投资者，应及时逢高减磅。

　　本轮大跌几乎是单边下挫，即使是上周四的反弹，也不过勉强触及5日均线。但是在连续单边超跌后，市场本身亦存在反弹的需求。若以反抽10日均线作为一波反弹的标志，回顾2008年的大熊市中，整个过程一共有6波大跌，这六波大跌持续的时间在14至22日不等，平均为16.67天，而累计跌幅则从18.61%至24.57%不等，平均为22.35%。与之对比，本次这波下跌，时间上已经临近上限，幅度则接近平均，虽然短期可能还有下跌，但是回探10日均线的反弹应该随时会出现。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。