本报讯(记者邵泽慧)昨天是股指期货“满月”的日子,本周五,股指期货将迎来第一个交割日。现在,市场、媒体对股指期货的首个交割日都比较关注,在猜测那天会否出现交割日行情。还有观点认为股指期货首个交割日后,A股可能就会选择新的方向。不过业内专家表示,股指期货永远是“影子市场”,决定不了现货的走势。
交割效应已经“预演”
根据交易规则,每月的第三个星期五为股指期货合约的交割日,届时,套利者必须平仓、投机者和套期保值者则需要移仓。“从这几日的持仓量变化看,股指期货市场交易兴趣已开始从5月合约向6月合约转移了。”在昨日举行的“两岸股指期货高峰论坛”上,海通期货北京研发中心总经理李潼军分析称,移仓已经提前一周开始了。记者了解到,从上周五个交易日的情况来看,近月合约IF1005的持仓量从周一的9873手缩减至6237手,而IF1006的持仓量则从周一的3044手大幅增加到了6028手。
交割日行情会否出现
海外市场有时会出现“股指期货交割日行情”,就是在合约交割日临近的时候,大量期现套利资金需要进行现货头寸的平仓,造成市场交易量的放大,再加上多种力量都将集中在最后结算日进行交割结算,有可能会上演一番“多空大战”。
沧海咨询投资公司的总经理张综海参与了股指期货的交易,他说自己在做空的过程中的确有所盈利,但是对于21日的交割,他则表示肯定不会参与。“我觉得空方动能在衰减,指标在背离,大盘处于这个敏感时期,多数投资者会转到下月1006的时候出局可能性多一点。”他说。
对此李潼军也预计21日市场可能会很平淡,没有“猛料”可抖,因为目前交易所的制度设计不太希望参与者进行交割。李潼军说,首先,21日这天就要求1005合约正负为20%,也就是说交易所会把涨跌停板放大,投资者需要考虑能否承受得了;第二,交割结算价是沪深300交割日当天最后两个小时的算术平均价,而逗号后面还有一句话要注意,“交易所有权根据实际情况对结算价进行调整”,也就是说投资者不可能会盘中实时知道结算价格。
交割后A股将明确方向
股指期货揭牌以来,A股市场经历了一轮惨烈的下跌,因此不少人都认为股指期货是这场暴跌的“罪魁祸首”。还有观点认为,首个交割日后A股就能明确最终的方向究竟向上还是向下,但不少业内人士都予以了否认。
中金所相关人士表示,股指期货市场尽管交易比较活跃,但实际上交易保证金规模仍较小,仅有不足100亿元,和现货市场没法比,也谈不上分流股市的资金。同时由于是T+0交易,同一笔资金日内可以交易多次,因而名义成交额高很正常,与股票现货市场的成交量也不能简单做比较。
李潼军也表示,无论股指期货怎么折腾都是“影子市场”,决定不了现货指数的走势,沪深300指数才是决定整个市场最重要的一个指标。他说现货和期货的关系实际上就是主人和狗的关系。主人去遛狗,遛着遛着狗跑远了一点,但最终狗还是会回到主人身边。股指期货波动的浮动一定会比现货大,这是肯定的,但跑不远就会回来,因为现货才是主人。