市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

医药

未来增长的确定性高和估值适中推动板块上行，后期股价有持续走高的空间。

成长仍是医药行业2010年的主旋律，预计行业全年收入可实现约20%的增长，利润增速将继续高于收入增速。就估值而言，经过前期的调整，目前医药重点公司10-11PE平均34x、27x，绝对估值水平已进入合理区间，故重申推荐评级。

☆☆☆★

江中药业有清晰的发展战略，未来侧重点逐步由OTC向保健品、功能食品领域发展，拓展更大的市场空间。考虑到公司在渠道管理方面是业内翘楚，对公司未来发展前景乐观，在不考虑新增产品的前提下，预估2010－2012年EPS分别为0.86、0.99和1.10元。基于公司会不断有新的产品线填充到渠道中，这一业绩还有上调可能，开来资讯综合评级“增持”。

航空

经营数据持续向好和行业整合是整个板块企稳的动力。板块后期依然有走高的潜力。

航空股此次的下跌，反映了对于全球经济二次探底以及随之而来的类似于2008 年所呈现的需求大幅下跌的预期，而该行认为，2008年般需求的大幅下滑不会重演，即使在经济下滑的背景下，增速会有所降低，但绝对增速依然较高，不改变行业供需格局改善的进程。2010年并不是行业高点，3季度毛利率水平较1季度仍可提升10个点，在2010年的基础上，2011年票价水平仍有较大提升空间，建议加仓三大航。

☆☆☆★

整个行业复苏的大背景下，今年ST东航票价提升还是比较乐观的。一方面新的管理层的策略在逐渐产生作用；另一方面，东航与上航的整合增强了公司对上海市场的票价控制力。作为最受益于世博会的航空公司，股价中没有反映出市场对此的预期，开来资讯综合评级增持。

农业

基本面趋好以及通胀预期加大对板块构成支撑作用，后期行业有持续走高潜力。

近期农业板块表现活跃，后期可从两条主线入手，一，通胀预期，可重点关注价格上涨受益、农业新兴产业和农业资源的价值，二，业绩主线，对于业绩持续增长，且主营具有核心竞争力的公司，也应予以积极关注。

☆☆☆★

超级玉米种子市场推广驱动母公司业绩重回增长轨道，控股子公司-登海先锋-先玉335持续热销，量增价升提升其盈利水平，预计登海种业09-2012年盈利年均复合增速可达54%，开来资讯综合评级“增持”。