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　　股市在线  博众研究 石雄

　　12日市场上最显著的特点是中小板指数收出阴线，相比于上证指数、深证成指收出阳线，中小板指数却反其道而行之，下跌118.91，跌幅2.28 %，格外显眼。中小板指数基本可以代表中小板板块、创业板板块和其他小盘股，中小板指数下跌意味着小市值股票在补跌，意味着市场走势趋弱，意味着市场还在寻底，此时的投资策略应以观望为主。

　　小市值股票本次补跌完全在预料之中。自创业板上市以来，小市值股票挟结构调整、新兴产业之威，走出一波比一波高的局部牛市行情，创造了两市第一高价、上市新股最高开盘价等等多个第一，出尽了风头，夺走了整个市场的眼球，走势漂亮，涨幅惊人，价格高了又高，一再突破市场预期。其间小市值股票曾经有过几次调整，而且调整幅度也不小，但最后证明是都假摔，让中途下车的投资者后悔莫及。出来混总是要还的，小市值股票总会走到尽头，这次真的来了。中小板指数本轮下跌，开始还算顽强，与大盘反向运行了几天，后来终于顶不部住了，开始追随大盘倾泻式下跌，至今没有止跌迹象。有趣的是，5月5日中小板指数中途收出一根大阳线，给人以假象，事后证明是一次假涨，追入者无不被套。

　　小市值股票本轮下跌有两个原因，一是股价涨得太高，市盈率已经高高在上，透支了未来，部分资金开始撤退，导致上涨动能不足，股价必然向下调整，这是其技术上内在原因。二是房地产新政对房地产板块和银行板块的大击，拖累大盘向下调整，大盘向下运行成为小市值股票下下的牵引力，这是技术上的外部原因。两个原因形成合力促成小市值股票价格大幅下跌，其跌幅超过09年以来的任何一波下跌。12日上证指数和深证成指止跌收红，但中小板指数继续大跌，这是惯性使然。从图形上看，上证指数的跌幅不中小板指数要大，这显然不合理，上证指数是从不太高的点位往下跌，中小板指数是从最高的点位往下跌，中小板指数反而比上证指数跌得少，说明中小板指数跌幅不够，还要补跌，这就是中小板指数继续下跌的原因。判断中小板指数还会再跌，跌幅应该超过上证指数的跌幅，然后才可能在大盘止跌后企稳。

　　就大盘来看，由于房地产板块、金融类板块跌幅已经基本到位，大体反映了当前及之后的经济形势，再大跌的可能性很小，所以大盘可以说基本止跌了，接下来就是盘整蓄势，等待机会。创业板和中小板继续下跌，对大盘有布局和短期影响，不影响大局。接下来加息和升值是两个政策要点，股票布局上要考虑之。