金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现了较有意思的走势，一方面是金融地产股的企稳使得指数出现了企稳的态势，但另一方面则是前期强势股纷纷补跌，不少新能源个股甚至跌停，从而使得后续走势仍显得分歧较大，那么如何看待这一信息？

　　金融、地产“护盘”

　　对于昨日A股市场来说，其实有两个显著的特征：

　　一是多空转换再一次让市场参与者感受了一下风险教育。因为当升科技等新能源概念股以及海普瑞等高价新股的跌停，意味着高成长预期下的个股如果股价与估值偏离太多，同样会遭遇大跌。

　　二是热点切换虽然引发了市场的震荡，但从收盘情况来看，A股市场依然出现了企稳的征兆。之所以如此，是因为两个方面的因素：一方面是周一外围市场一片“欢歌笑语”，主要是因为欧元区的金融动荡有望在相关各方的努力下而有所回稳，提振了多头的做多底气；另一方面则是因为金融地产股出现了久违的反弹，其中率先在上周就企稳的广宇发展、天宝基建等品种明显有资金持续流入的态势，故在上周就介入的资金在昨日出现了发力的态势，从而使金融地产股成为大盘反弹的急先锋，而此类个股是市场的人气股、权重股，因此，它们的逞强就使得指数可以最终忽略新能源概念股等前期强势股补跌的压力，从而使得上证指数出现了阳K线的走势。

　　结构性补跌趋缓

　　现在的问题是，经过周一的热点切换以及市场指数企稳之后，大盘是否寻找到一个短暂的底部呢？或者说多头是否可以找到喘息的空间呢？对此，答案可能是相对乐观的，主要可以看以下两方面：

　　一是因为此次希腊等经济波动让市场参与各方充分认识全球经济持续回升的基础并不扎实，在此基础上，进一步调控政策的预期就相对削弱。与此同时，相关部门关于房地产上涨势头得到遏制的舆论报道也佐证了这一观点，所以，有利于金融地产股的活跃。

　　二是因为市场企稳之后，导致强势股在周一大肆补跌的市场基础也将不复存在，强势股的补跌主要是因为上证指数重心已下移，故使得高高在上的强势股的估值处于更加突兀的位置，所以，补跌也在预期之中，只不过是补跌如此惨烈略出乎市场预期。但随着指数的企稳，新能源板块等为代表的新兴产业、创业板为代表的高成长小盘新股继续大范围的补跌行情或将暂告一段落。

　　更何况，当前产业结构调整并不是权宜之计，而是上升到国家战略高度，既如此，新能源动力汽车、核电设备、风电设备、高铁、城市轨道交通等相关行业的成长前景是相对乐观的，而且不存在相关产业政策的限制信息，所以，它们的补跌只是因为短线估值高企，而通过近期的急跌已经初步释放了估值高企的泡沫，从而意味着再度急跌的空间已不大。

　　当然，值得指出的是，补跌行情不可能一下子就结束，毕竟部分小盘股的成长性并不强，主要是依靠题材与市场的乐观氛围支撑的，所以，结构性的补跌行情可能会有所延续，但个股下跌数量上、幅度上可能会出现趋缓的态势。故对市场的压力也会有所减轻。

　　“或有形成双底可能”

　　综上所述，A股市场的确在近期有企稳的可能性，上证指数在2640点附近，与去年8月底形成双底的可能性依然存在，上证指数日K线图持续两天低位阳十字星的走势也可佐证做多能量的聚集，所以，市场风险已有所降低。

　　既如此，在操作中，投资者可以从估值与成长性兼具的角度来寻找投资机会，比如说目前动态市盈率只有20倍以下的印染企业股，传化股份、安诺其、德美化工等个股可跟踪。

　　而行业前景乐观，动态市盈率在近期持续调整中有所降低的东方电气、二重重装、南风股份等核电概念股，杉杉股份、中国宝安、江苏国泰等电池概念股也可跟踪。

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