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　　周雪松

　　上周回顾：上周我们提示：“沪指恐陷下箱体，指数可能围绕2639－2962之间做箱体”。本周沪指直接从2870下跌之2688点，其中周五的低点2665点距离此前我们提示的2639点只有26点的距离，市场对股指期货出台后的反映非常激烈，这也是资金对下周的宏观经济数据担忧的表现。本周盘面中中小板综指一度反弹，但最后还是陷入补跌，这代表强势个股和最后的多头已经放弃抵抗，市场整体重心下移的同时，多头力量的削弱也代表这一个阶段性调整行情接近尾声。

　　要闻点评：由深交所和中国法学会证券法研究会主办的“多层次资本市场建设与投资者权益保护研讨会”今天举行，证监会主席助理朱从玖等领导出席会议。按照会议安排，本次会议将围绕证券市场投资者保护司法救济机制、创业板直接退市中的投资者权益保护、证券市场创新业务中的投资者权益保护及多层次资本市场建设中的法律问题展开讨论。探讨创业板退市相关适宜也从一个侧面影响到创业板个股的估值，有退市风险的个股是否能承担这么高的估值水平值得投资者思考。国务院要求工行、建行、中行、交行4家大型上市银行对融资规模进行测算，测算的标准有五项：今年贷款投放数量、现金分红率、维护国有控股地位、资本充足率不低于最低标准，以及考虑资本市场承受能力，四上市银行融资靴子仍未落地。

　　投资建议：

　　由于今年下半年市场面临着大非解禁的抛压，以及下半年市场可能进入加息周期，因此下半年市场整体机会不多，因此维持此前观点：后势市场将围绕2639－2962之间做箱体。本周市场出现单边下跌，强势个股也在最后两个交易日补跌，但是强势股的补跌也显示市场恐慌盘资金开始涌出。从技术角度来看，尽管中期市场仍不容乐观，但是短线而言，恐慌盘的杀跌可能意味着市场接近恐慌性低点，从时间上来看，下周一宏观经济数据出台，尽管市场有经济数据超标的担忧，但是由于市场连续500点的调整已经涵盖了这些利空因素，因此我们认为周一很可能是利空出尽。建议投资者可再下周一进场抄底，准备迎接市场技术性反弹。