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　　上海证券研究所：四月下旬以来，A股市场步入下行通道。与此同时，“破发”、“破净”现象也相继出现，如创业板新股宁波GQY、数码视讯上市第二个交易日即跌破发行价，而安阳钢铁周三收盘股价跌破每股净资产，华菱钢铁、长春经开、河北钢铁、马钢股份也都徘徊在破净边缘。我们认为，随着结构性泡沫的破灭，破发现象将继续在高定价的中小盘次新股中蔓延。

　　钢铁股破净并不代表市场出现投资机会。历史上钢铁股一直是“破净先锋”，目前钢铁股的整体估值距离历史最低还相距甚远。在流动性收缩和部分行业政策尚未明朗的背景下，中期市场还将处于相对偏弱的状态。