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　　流动性再收紧预期 更严厉房地产调控新政颁布 农业银行待发

　　□ 本报记者 张晓峰

　　昨日是“五一”小长假后的第一个交易日，尽管假日期间外围市场非常热络，但A股市场受央行再次上调存款准备金率消息的冲击，沪指一度逼近2800点关口，最终下跌35.33点，收于2835.28点，创近7个月以来的收市新低。

　　分析人士指出，从历年5月市场表现看，一般以“开门红”居多，今年“五一”假日期间，央行公布了年内的第三次上调存款准备金率，使得往年“5月开门红”的大概率事件最终落空。

　　5月2日，央行宣布，从2010年5月10日起，上调商业银行存款准备金率0.5个百分点。这是继今年1月12日和2月12日以来，第三次上调存款准备金率。备受关注的是，此次调整后，商业银行的存款准备金率将达到17%，离历史最高点17.5%仅一步之遥。同时，此番上调存款准备金率后，预计可一次性冻结金融机构资金超过3000亿元。

　　事实上，今年以来，央行就一直通过存款准备金率和公开市场操作这两大数量型工具来回收流动性。包括4个月之内连续三次上调存款准备金率。在公开市场上则进行了更大力度的资金回笼，连续10周累计净回笼资金量超过1万亿元。其中，央行3月份净回笼资金6020亿元，4月份净回笼资金4370亿元，三次上调存款准备金率也可锁定8500亿元，商业银行投放信贷的能力无疑受到一定遏制。

　　由此，无论是从政策力度，还是调控时间，明显早于市场预期，更反映了央行对流动性的态度发生了变化，即紧信贷是不够的，还需要在货币总量上进一步收紧，以达到管理通胀预期和防范通胀风险的目的。

　　关于此次上调存款准备金率，有观点认为，随着此次央行提高存款准备金率，有利于缓解加息预期，市场将进入企稳反弹阶段；但也有观点认为，央行在近期推出3年期央票这一数量型调控工具回收流动性后，存款准备金率的再次上调意味着货币政策调控将进一步加速，未来人民币升值及加息动作有可能渐次展开，市场具有继续加速寻底的可能。

　　除央行再次上调存款准备金率之外，北京市出台了严厉的房地产调控新政。规定同一购房家庭只能在北京新购买一套商品住房；并提出商业银行根据风险状况，暂停对购买第三套及以上住房，以及不能提供1年以上本市纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市居民发放贷款。由于中央对地方政府在房价方面建立考核问责机制，因此其它地方政府在前期颁布的“国十一条”基础上，可能在短期内迅速出台更为激进的调控措施。受此消息影响，地产股遭受集体重创，成为昨日盘中的重灾区。嘉宝集团、华远地产、北京城建、深长城等近10只地产股封住跌停，一线地产股招商地产、保利地产等也跌逾7%，地产龙头万科A跌逾4%。

　　同时，有媒体引述消息人士称，中国农业银行计划于本周递交沪、港两地首次公开发行(IPO)申请，并将与7月甚至更早进行IPO；报道称，农行计划集资额有可能高达300亿美元。银行股应声全线下跌，南京银行、宁波银行、中信银行均跌逾3%，兴业银行、北京银行、深发展A、招商银行、交通银行也跌逾2%。

　　总之，在以上三个因素的综合作用下，昨日市场演绎“开门绿”，无形当中增加了5月行情的不确定性。带着这种充满悬念的开局，5月行情究竟会怎样演绎，还看三大因素如何发挥作用。