本报记者 丁学梅 郝英 北京报道

　　多方

　　下周我们进入建仓期，我认为近期金融、地产股的全线下挫，提供了一个较好的战略性建仓时机。

　　泰达宏利中证财富大盘指数基金经理 王咏辉：

　　短期内股指大幅下跌的空间有限，结构性机会仍然存在。下周我们进入建仓期，我认为近期金融、地产股的全线下挫，提供了一个较好的战略性建仓时机。房地产调控政策出台成为市场震荡下行的导火索，同时股指期货的出台加大了市场的波动幅度。虽然市场目前仍具有房地产后续政策出台的预期，但我们认为，短期来看，恐慌情绪短期暂时得到了缓解，且近期央票利率微降也暗示加息概率降低，因此，短期内股指大幅下跌的空间有限。消费可能是一个主要的发展方向，包括餐饮旅游、交通运输、汽车等都有机会。

　　申万巴黎基金投资副总监 施海仙：

　　预计下周市场仍需要继续消化房地产政策调整带来的持续影响。近期市场维持低位调整格局，在房地产调控政策尚未出尽的情况下，关于房地产调控政策实施细则、各地投机商抛售房屋等相关报道，都对地产、银行及房地产上下游板块带来持续的压力，市场情绪也在预期会有更严厉政策出台的背景下颇为谨慎。虽然地产、金融等权重板块经历了前期系统性风险释放后，估值进一步降低，权重板块的低估值决定了市场大幅下跌的空间有限，但还需要消化房地产政策调整带来的持续影响。

　　湘财证券策略分析师 徐广福：

　　2010年的经济增长肯定是前期高而后期增速放缓的，这解释为经济增长是持续的，只是增速相对放缓。市场被很多非理性因素左右，股价的短期波动有投资者情绪的因素在里面，这个情况在当前是占多数的。近三个星期的调整幅度较大，市场下跌幅度超过了10%，在没有政策推动的因素下，市场还将继续保持弱势震荡格局，后期市场将进入估值修复行情，同时个股将继续分化，估值较高的个股与板块后期出现回落的可能性较大。五一期间，如果外围市场没有出现大幅波动，在短线超跌市场自身有修复需求的情况下，下周大盘有望走出震荡回升的走势。

　　空方

　　此次调整的幅度和时间可能都会较长，预计五一之后市场将出现反弹，但不排除反弹之后继续下跌的可能性。

　　信达证券研究开发中心副总经理 刘景德：

　　目前个股已经形成轮番下跌局面，前期地产股领跌，而本周题材股又出现了大幅下跌。近期来自消息面的压力也是很大，新股发行快，再融资规模大，而且目前市场中人气较弱，短期内难以恢复。近期市场的调整有可能是对下半年经济增速放缓的提前反映，但是股市运行还是会遵循自身规律，基本上是牛短熊长，一般一轮上涨过后都要进行调整，而且调整的时间会比上涨时间长得多，这是自身规律。此次调整的幅度和时间可能都会较长，预计五一之后市场将出现反弹，但不排除反弹之后继续下跌的可能性。

　　中邮证券策略研究员 程毅敏：

　　4月份有两个重大的事件，权重板块在利空消息的作用下出现了调整与股指期货的推出。股指期货的推出对原有市场起到了助涨助跌的作用，随着权重板块出现调整，市场出现了波动被放大的情况，对比一季度市场波动的幅度就可以明显感觉到。在这种情况下，市场波动还会继续扩大，但是经济复苏的大环境不改变，投资者就不必过于担心。我认为，近期的下跌更多是市场自身调整的过程，大箱体还会维持在2600－3400点之内上下浮动。权重板块在下跌之后，前期被市场爆炒过的高估值板块随着一季报的陆续公布，将会出现重新排队的过程，绩差股的补跌是造成市场反复下挫的原因，预计未来在此因素的作用下，市场还将持续调整。

　　上投摩根投资副总监 许运凯：

　　下周我们维持震荡格局不变的判断，实际上基金公司近期的减仓幅度并不如传闻中的那么大，主要是在行业、结构上的一些调整。随着近期市场调整加剧，基金经理的态度也出现分化，至少减仓已不是主流。反倒是短期震荡为前期低仓位的一些基金提供了阶段性加仓的时机。造成近期指数剧烈震荡的主要有五大因素：宏观政策调控、股指期货、再融资传闻、加息预期和两市解禁潮。

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