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　　赢家无忧 张正

　　在调控产业结构的产业政策推动下，我国的国资整合出现明显的提速。在资产整合的大背景下，如何把握资产整合带来的重大机遇呢？笔者认为，投资人可以重点关注军工行业。一方面，军工行业的资产规模较大，截至2008年底，十大军工集团总资产约为14961亿元，而上市资产仅为2513亿元，占比为16.8%，未来资产注入的空间巨大。另一方面，我国要发展航母、大飞机等大型项目，需要借助资本市场再融资，以实现做大做强的目标。

　　航天军工板块的阶段性机会将在第二季度产生。首先航天军工受宏观经济影响较小，2010 年是我国军工行业改革最关键的一年，是“十一五”的最后一年，也是“十二五”规划制定的关键一年。十大军工企业集团向产业化、专业化发展以及多元化投资主体方向发展的趋势明确：中航工业集团的整合框架已经比较明朗，按照中航工业集团公司的整体战略目标，整合将会进一步深入；兵器工业集团的战略发展目标相对较明晰，进行较大范围整合的可能性较大；航天科技集团和航天科工集团以及电子科技集团受制于事业单位体制因素，大规模整合尚需时日。

　　密切关注行业变革下的重组整合概念。中航工业集团下具有较明确重组预期的公司有航空动力、哈飞股份等；兵器工业集团需要关注的公司有中兵光电、银河动力和新华光等；航天科技集团、航天科工集团以及电子科技集团需要关注小范围的重组机会，有较明确重组预期的个股有航天电子等。