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　　申银万国证券研究所  魏道科  

　　盘中特征：

　　周三沪深股指弱势整理，全天多数时间在周二的收盘指数下方运行，不过两市的日K线都以阳线报收。终盘上证指数收于2900.33点，跌0.26%，成交1065.2亿元；深成指收盘11333.85点，跌0.19%，成交833.3亿元。黑色金属、医药、生物和电子元器行业指数涨幅居前，涨幅都不超过1%；信息设备、商业贸易和信息服务行业指数跌幅居前，不过跌幅都不超过2%。两市685只股票上涨，114只平盘，1043只下跌，其中8只涨停，7只跌停。

　　后市研判：

　　短期股指跌势趋缓，再跌可能酝酿技术性反弹。近期上证指数下档支撑位在2834点左右。

　　周三沪深股指收盘时仅微跌，相对隔夜欧美股市暴跌而言，A股的跌势微不足道。不过不能因此断言A股绝对不受外界影响。我们侧重从A股市场本身探讨问题。周三的盘面有几个特征需要留意：第一，成交量在减少，两市创一个多月以来的低量，在连续回调之后，杀跌动能有所收敛；第二，股指创今年以来新低，在接近周二低点附近有买盘试探介入，上证指数2865点和深成指11174点可能不是今年的低点，但短期继续下调的空间相对有限；第三，个股分化现象严重，股指虽然处于弱势，却有六百多只股票上涨，显示在阶段性低位，局部行情又趋于活跃；第四，小盘股回落，大盘股抗跌。周三申万风格指数显示，基金核心指数和绩优股指数仅微跌0.05%和0.10%，虽然不能说市场风格转化了，但对这种阶段性现象不妨适当关注。

　　上证指数2834点左右可能酝酿技术性反弹，在实际运行中可能有数十点的误差。这主要从技术面考虑，首先，2009年8月4日以来走呈下降通道，该通道的上轨线较明显，下轨线也处于动态之中，下轨线近期在2850点左右，接近或者跌破下轨线，一般会有修复性反弹的机会；其次，缺口将接受考验。2009年10月9日曾留下2834点至2803点的缺口，一般情势下，缺口对多空双方都有吸引力，如果近期接近或者封闭缺口，会有反作用力。再次，连续调整后，近期的技术指标逐步进入超卖状态，在低位钝化之后可能掀起反弹行情。当然，这仅仅作为反弹而已，2010年的底在何处，我们目前还不得而知，也就是3478点以来的调整尚无结束的迹象。

　　操作策略：

　　短期跌势趋缓，再跌可考虑试探抢点反弹。